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Forex y CFD… ¿quién es quién?

Aquí estoy de nuevo; la salud y la agenda me arrinconaron la semana pasada contra las cuerdas, así que no acudí a mi cita con el post. Pero vuelvo. Hoy quiero hablaros de los CFD’s, que vienen a ser lo mismo que el Forex, pero en términos genéricos… o si lo preferís: El Forex es la versión de los CFD dedicada a las divisas.
Si buscáis la definición de CFD encontraréis algo como lo siguiente (os resumo en cursiva el texto de wikipedia):

El contrato por diferencia (en inglés Contract for difference, CFD) es un contrato mediante el que podemos beneficiarlos de la diferencia entre el precio de compra y venta de un instrumento financiero, independientemente de si, en el transcurso de la operación, el activo subyacente se ha apreciado o depreciado. Fue creado hace años por los fondos de inversión libre para tener acceso a la negociación de operaciones con mucho apalancamiento. En España están disponibles desde 2007; sin embargo en otros países, como el Reino Unido, ya llevan funcionando desde hace varios años y están muy difundidos entre clientes particulares.

Los CFD están ganando terreno a la inversión tradicional gracias a sus ventajas, flexibilidad a la hora de operar y fácil acceso a mercados tradicionalmente no accesibles al cliente minorista. Se trata de un producto apalancado, es decir, el inversor únicamente deposita una pequeña fracción o margen del volumen total de la operación abierta en concepto de garantía.

Seguir la pista a una operación abierta en CFD es tan sencillo como ver la curva de precio del activo subyacente y saber que, si hemos entrado vendiendo ganaremos dinero conforme el activo se deprecie, y viceversa (si hemos entrado comprando, entonces para ganar necesitamos que el activo se aprecie).

Es decir, exactamente igual que sucede con un cruce de divisas en Forex. De hecho, hemos empezado diciendo que la operativa en Forex consiste en CFD’s en los que los activos subyacentes son la cotización de los cruces de moneda.

En general, cuando un broker de Forex quiere hacerse “el interesante” dirá que ofrece Forex y CFD, pero, todos los brokers que conozco ofrecen cruces de dólar con oro y plata, y esto son exactamente CFD’s sobre dichas materias primas. Es cierto también que cuando un broker se anuncia ofreciendo CFD, suele hablar de CFD sobre índices (IBEX, Nasdaq), sobre un mayor número de materias primas y commodities (Petróleo, maíz, platino) e incluso sobre acciones de empresas de algún país europeo o americano.

Aunque hace un par de párrafos creo que ha quedado claro lo sencillo que es saber cuando ganamos y perdemos operando en CFD, hay dos cosas que son más complicadas. La primera, operar con éxito , y la segunda, entender qué es lo que sucede realmente cuando se abre una operación en CFD’s.

Veámoslo con un ejemplo

Imaginemos que un inversor pronostica que el precio de un subyacente (por ejemplo las acciones del BBVA) va a devaluarse en los próximos minutos o días. El inversor entonces abriría un CFD de venta (se pondría corto) y cerraría la operación en un futuro próximo “comprando” cuando el precio se hubiera depreciado. Lo que habría sucedido sobre el activo sería lo siguiente: En el instante de abrirse la operación el usuario pide a crédito un número de acciones al BBVA con el compromiso de devolverlas (quien garantiza que dicho compromiso se cumplirá es el margen o garantía que el broker toma de nuestra cuenta) y, una vez las acciones están en nuestra mano nos desprendemos instantáneamente de ellas, vendiéndolas al precio de mercado. A partir de ese momento tenemos una deuda contraída en acciones y dinero en la mano… es decir, estamos “largos” en dinero.

Con el paso del tiempo, si hemos acertado, la acción se devalúa, así que minutos o días más tarde, tomamos parte de nuestro dinero y compramos el mismo número de acciones que debíamos al BBVA para devolverlas y zanjar la operación. Como las acciones se han devaluado, no nos hace falta todo el dinero, de modo que el resto que nos queda es nuestra ganancia. Como puede verse, más depreciación de la acción implica más ganancia para el inversor.

Quiero destacar dos aspectos interesantes. En primer lugar, además de ganar cuando la bolsa baja, podemos cobrar intereses mientras dura nuestra posición corta. De hecho, cuando estamos cortos en subyacente, estamos largos en la moneda base con la que el subyacente cotiza… y estar largo en una moneda -como todo forex-maniaco sabe -implica cobrar el tipo de interés nominal de la misma.

Dejaré de lado consideraciones éticas… la verdad el que apostar a que una empresa se deprecia y además cobrar intereses por ello no suena del todo bien…

El segundo aspecto que quería destacar es que el CFD es una operativa apalancada. En efecto, cuando se nos prestan las acciones, el margen solicitado como garantía es una cantidad muy inferior al valor de las mismas. Así, si nos piden un margen del 10% del valor, y la acción se devalúa un 50%, el inversor se queda con el otro 50% como dinero en su mano, pero estamos hablando del 50% del valor inicial de las acciones, es decir, de cinco veces el valor del margen necesario para adquirir el CFD.

He explicado el caso de operar en corto por ser el menos intuitivo. La operativa en largo es idéntica pero a la inversa, es decir: el crédito se pide en dinero, se pagan intereses y se gana cuando la acción sube

Sé que muchos ya sabíais todo esto…así que me dirijo ahora a los que os pilla de nuevas, …fijaros un poco… ¿os dais cuenta?…¿A que el Forex es exactamente lo mismo?

Pues ya sabemos algo más: CFD = Forex ampliado , o bien Forex = CFDaplicado a divisas.

Un saludo a todos, y no olvidéis… disfrutad del Forex-CFD’s con moderación… no todo es tan fácil como parece el día que uno lo descubre
Un post sobre la confianza

Hacía mucho tiempo que quería sentarme un rato a escribir este post. Muchas veces, hablando con mis alumnos, me doy cuenta de que por sus mentes pasan razonamientos similares a los de los inversores que se asoman al forex. Es decir, si yo les digo a los alumnos: “estúdiate esto que es lo que te voy a preguntar”, a ellos les parece que hay gato encerrado; y sin embargo, cuando llega el alumno veterano que se ha peleado durante años sin éxito con la asignatura, y les dice “no te fíes, si la pregunta parece muy fácil es porque oculta una trampa”… ¡a ese le hacen caso!!..

Con el tiempo, muchos alumnos, una vez aprobada la asignatura me confiesan “pensaba que iba a ser más difícil… al final basta con saber hacer lo que nos dices que debemos saber y con eso se aprueba”

Y yo pienso.. ” ¡¡pues claro!!, ¿para qué estoy aquí si no?”

Bien, pues esto mismo veo que pasa en forex. Aquella gente que ha tenido malas experiencias individuales insiste en que es imposible ganar si tu dinero es gestionado por sistemas o por terceros, insisten en que sólo tu propia inteligencia te hará ganar. Y lo curioso es que estos comentarios se recubren de un halo de seriedad, cuando son el comentario que surge de la frustración de alguien que no triunfó y que, por eso mismo, no debería ser nuestro ejemplo.

Quiero que quede claro que tampoco estoy pretendiendo que os comportéis como pazguatos y creáis al primer vendedor de motos que se os cruce diciendo “mi sistema me hace ganar un 10% al día”. Se trata de un ejercicio de inteligencia, de aprender a confiar en que el SÍ es posible y está a nuestro alcance. Y os digo como a mis alumnos, yo llevo años en esto y mi experiencia está aquí para ayudar… aunque entiendo y respeto que para muchos yo seré otro vendedor de motos… ¡perfecto! . Si tienes claro que te quiero vender la moto tal vez seas alguien demasiado negativo, y vas a perder infinidad de oportunidades en esta vida por desconfiado. Si, simplemente, estás dudando entre creerme o no, me atrevería a decir que estás en el camino correcto; y si te crees todo lo que digo sin analizarlo si quiera… entonces lleva siempre casco y paraguas porque tal vez seas demasiado ingenuo

Y después de esta broma, vuelvo al guión. Si ganar en forex es posible –y yo opino y experimento que rotundamente lo es- está claro que el éxito vendrá de las decisiones adecuadas. Pero pensar que nuestra propia inteligencia está más preparada para decidir que los sistemas automáticos, demuestra un escaso conocimiento del actual estado de la Ciencia… o tal vez una altísima estima de nuestras propias capacidades .

Es cierto que hay procesos en los que las máquinas van muy por detrás del hombre, y son todos aquellos relacionados con mecanismos intuitivos o creativos. Os pongo un ejemplo: Un niño de meses -que aún no sabe articular palabra- es capaz de reconocer la cara de su padre, triste o contenta, de frente o de perfi,l y afeitado o con ojeras. Para un ordenador, la cara del susodicho papi consiste en una millonada de pixels que a su vez son completamente diferentes a los pixels del mismo papá al día siguiente, o si sencillamente gira levemente la cabeza.

Este ejemplo creo que deja claro que en ningún momento estoy diciendo que la máquina supere al hombre. Pero la máquina se creó para calcular y para recordar, mientras que el hombre está preparado para sentir y para olvidar. Así que, cuando se trate de problemas numéricos -como es el caso de la evolución del mercado- siempre habrá que confiar en las máquinas, aunque evidentemente en máquinas cuyos programas y ejecución sean diseñados y supervisados por hombres.

Como no pretendo convencer abrumando con datos, sino simplemente ayudaros a que valoréis esta posibilidad, lo voy a dejar aquí… Pero antes una última reflexión

No soy tan ingenuo como para creerme a pies juntillas aquella máxima de los libros de autoayuda que reza “cuando persigues tu sueño el universo entero conspira para que lo alcances”; sin embargo, me creo rotundamente la versión negativa de esta frase: a saber “cuando no persigues tu sueño el universo entero conspira para que nunca lo alcances“ … Así que, esto nos lleva de nuevo al principio… conspire o no el universo a nuestro favor, la única manera de conseguir nuestros sueños es persiguiéndolos…

…y perseguir un sueño siempre nos exigirá abandonar la crítica fácil y el cinismo y apostar por la valentía y la confianza…

Que tengas un feliz día!!
Track records pasados y sus expectativas de futuro (II) El drawdown

En el último post nos centrábamos en el estudio de la evolución previsible, a largo plazo, de un sistema de trading del que se conoce un relativamente breve histórico de datos. Los resultados y análisis que allí se comentan son válidos pero incompletos, por dos motivos. Primero: aunque en el largo plazo la evolución se prevea ganadora, hay que superar además con éxito y sin sustos el medio plazo. Segundo: los datos del histórico del sistema de trading podrían no ser significativos, por tratarse de sistemas con respuestas muy condicionadas a escenarios del mercado y de los que se conoce su histórico dentro de un escenario particular.

Para ser más concreto, lo que nos dejamos pendiente eran consideraciones relativas al drawdown en dos sentidos que vamos a tratar de plantear a continuación: En primer lugar trataremos de extrapolar, a partir de un particular histórico de operaciones –sin drawdown destacables- cuál será el posible drawdown en el futuro. En segundo lugar, a partir de un drawdown destacable en el histórico, nos preguntaremos cual será la tendencia futura. Empezaré por ahorraros las matemáticas en este segundo caso. Si en el pasado de un sistema hay descensos llamativos, simplemente ¡huye!. Es posible que sistemas con agresivos drawdowns acaben siendo rentables a largo plazo, pero eso no es lo que esperamos de un sistema. Para ganar a largo plazo soportando descensos bruscos basta con hacer carry trading, comprar oro o invertir en bolsa tradicional y esperar durante decenas de años aguantando los mazazos que con absoluta certeza nos sobrevendrán por el camino.

De un verdadero sistema de trading se debe esperar una baja dependencia de sus resultados con el escenario o las tendencias de cada momento. Me explico. Si tenemos un sistema que opera en el AUDUSD y muestra buenos resultados en los momentos en los que el par AUDUSD está subiendo, esto no puede considerarse un sistema de trading; Esto podemos conseguirlo nosotros mismos sin necesidad de contratar ningún sistema, simplemente abriendo posiciones largas en el AUDUSD por nuestra cuenta.

Así que, teniendo claro que a los sistemas de trading debemos pedirle beneficios relativamente sostenibles e independientes del contexto o tendencias macroeconómicas dominantes, vamos a centrarnos en el caso que nos ocupa y que vuelvo a enfocar: Dado un histórico determinado –y una vez vista su independencia respecto a factores externos- ¿cuáles son las probabilidades asociadas a cada valor futuro del drawdown?

Una vez aprobado el test de la tendencia a largo plazo según se describió en el post anterior, lo que buscamos ahora es definir una función de probabilidad, es decir, vamos a ver cuán probables son los “sustos” por el camino. Se entenderá mejor con un ejemplo: Sea un sistema cuyo histórico muestra un 60% de operaciones exitosas y un 40% de perdedoras, y cada operación se cierra con 40 pips ganados o perdidos. Es evidente que la probabilidad de sufrir un drawdown de 40 pips tras una única operación cerrada es del 40%. Del mismo modo, la probabilidad de un descenso de 80 pips tras dos operaciones cerradas será del 16%, (obtenido como el 40% del 40%, es decir 0’4•0’4=0’16 es decir 16%) y la probabilidad de un descenso de 120 pips tras tres operaciones cerradas será de 6’4% (0’4•0’4•0’4=0’064 es decir 6’4%)

El cálculo completo es algo más complejo, ya que lo que pretendemos saber es la probabilidad asociada a un descenso de un determinado valor (pongamos 300pips) sin preocuparnos de si dicho descenso se obtiene tras diez, veinte o cincuenta mil operaciones. De esta forma, la probabilidad total sale de un estudio más riguroso en el que debería contemplarse el cociente casos posibles /casos probables, pero que -para no complicar el análisis con excesivas herramientas- aceptaremos que basta con multiplicar por 10 la probabilidad asociada a obtener un determinado valor negativo por una sucesión de operaciones perdedoras consecutivas. Veamos un ejemplo para un dd de 320 pips.

En este caso con 8 trades perdedoras consecutivas alcanzamos dicho dd (320/40=8). La probabilidad de efectuar 8 trades perdedoras consecutivas es de 0’4 elevado a 8, es decir 0’0006, o lo que es lo mismo un 0’06%. Si ahora multiplicamos dicho valor por 10 tenemos que la probabilidad será de un 0’6% de obtener, a partir del valor actual descensos mayores de 320 pips.

La probabilidad de obtener, a partir de cualquier valor, un descenso similar es bastante superior, pero se entenderá que si el sistema tiene expectancia positiva, dichos dd se producirán cuando ya estemos en zona de ganancias, y por ello el riesgo para nuestro actual capital de experimentar un dd de 320 pips sería del mencionado 6%.

Hay que aclarar que el factor de seguridad 10 mencionado anteriormente es arbitrario y sería válido para sistemas con un razonable ratio de éxito. Si tenemos sistemas con expectancias matemáticas bajas, el valor de dicho factor debe ser superior a 10. En todo caso, hay que entender que este es el segundo test que le pasamos a un sistema, una vez haya aprobado el test1 del post anterior.

Saludos víricos… a ver si pasa ya esa gripe…
Track records pasados y sus expectativas de futuro

En este post voy a intentar ayudaros a estudiar, con rigor matemático, las verdaderas expectativas futuras de un sistema de trading del que conocemos un histórico concreto de operaciones reales (no backtesting).
Por simplicidad –y porque son mucho más confiables- nos centraremos a continuacón en sistemas simétricos, en los que el cierre en pérdidas y ganancias objetivo equidistan aproximadamente del precio de entrada; tratando de evitar dar cancha a los de tipo scalping y sobre todo a las martingalas.

El problema real al que nos enfrentamos es el de diferenciar la esperanza matemática de una muestra de la media real de una población. Voy a intentar evitar la jerga matemática , y centrarme en un ejemplo.

Imagina que marco un número en la agenda telefónica, pregunto a mi interlocutor por su altura y la respuesta es 1’95m. En esta situación evidentemente no puedo elaborar un informe diciendo “los españoles miden, en promedio 1’95m”; lo que tengo que hacer es tomar más datos. Cuando tenga veinte datos, el promedio obtenido se parecerá mucho más a la altura media de los españoles que el dato único obtenido de la primera llamada… esto lo entendemos todos, la pregunta relevante es ¿Cuánto más se parece?… o mejor aún, “¿Qué garantías tendré, al hacer N medidas, de que la diferencia entra la media real y la media de dichas medidas sea menor que un determinado valor, pongamos 2 cm?”

Ésta es la pregunta que tenemos que hacernos, y voy a centrarme ya -en el siguiente ejemplo- en un sistema de trading. Imagina que el histórico del mismo es de sesenta operaciones de las que, en 33 de ellas, ha gando 50 pips y en 27 de ellas ha perdido 40 pips. De ésto se deduce que el promedio de pips por operación es de 9’5 ( [33*50-27*40]/60= 9’5 ) y el porcentaje de operaciones ganadas es del 55%. Ahora lo que interesa es preguntarse ¿Qué garantías tengo de que el resultado de la media real de las operaciones futuras sea efectivamente de 9’5 pips por operación? O mejor aún ¿Qué probabiliadades tengo de que en el futuro el beneficio medio por operación sea de, al menos, el cero pips?

Esta última pregunta es la pregunta del millón: Si la probabilidad de que el sistema resulte ganador a largo plazo es del 99’9%, entonces evidentemente, hasta el más cobarde se atrevería. Da igual que nuestro sistema sólo tenga una esperanza de 9’5 pips por operación, lo importante es que la probabilidad de pérdidas es insignificante.

Ahora podríamos tener un sistema cuyo track record reflejara un 60% de operaciones exitosas, pero dicho histórico sólo constase de cinco operaciones –tres ganadas y dos perdidas- con lo que su promedio de pips por operación es de 14 ( [3*50-2*40]/5= 14 ). En dicho, aunque la esperanza sea de seguir ganando 14 pips por operación, la probabilidad de estar por encima del cero pips a largo plazo resulta ser de un de un mísero 72%; es decir, tenemos un 28% de probabilidades de que el sistema nos vapulee la cuenta.

En definitiva, algunos de los parámetros clave de una buena evaluación son el valor medio del cociente pips/operación -o mejor dicho: la expectancia matemática del sistema- así como el número de datos del histórico y la dispersión entre los propios datos. Y todo esto debe evaluarse ¡¡ siempre en el histórico real!! ¡¡nunca en el backtesting!!

Hagamos ahora bien los números con una serie de casos reales y ficticios. La operación que nos resuelve las probabilidades de éxito está implementada en esta hoja Excel, en la que -simplemente pegando el histórico de datos- el sistema os contesta la probabilidades futuras de éxito a partir de dicho track record; entendiendo como éxito, según se ha dicho, el hecho de que el valor medio a largo plazo del cociente pips/operación resulte nulo o positivo.

Dichas probabilidades se calculan como el área de cola de una distribución t de student con N-1 grados de libertad, a partir de un valor de entrada, t, calculado como el número de pips por operación multiplicado por la raíz del número de datos del histórico, N, y dividido entre la desviación típica de la serie de datos del trackrecord… ¡¡Toma ya!! Parece complicado, pero esto lo sabe un alumno que curse su primera asignatura de Estadística en cualquier Licenciatura o Ingeniería… Al final, se trata de cuatro ecuaciones que están en la Excel, y lo que importa es la interpretación de los resultados. Veamos unos ejemplos
Se incluye asimismo un ejemplo de un sistema de scalping, que en general tendrá bajas probabilidades futuras de éxito, por el hecho de que sus grandes operaciones perdedoras aumentan su desviación típica, reduciendo el valor de entrada a la función t.

Por último, y ya que dije que iba a ser riguroso, hay que comentar que este test se debe realizar a series de datos con distribución normal, y en este caso las series de datos de los track records típicos no siguen estrictamente distribuciones normales. Esto limita en parte la validez de los resultados, pero aun así, por el hecho de que el histórico tiene un alto componente de azar, puede aceptarse la extrapolación del método al estudio del caso que nos ocupa.

Espero no haberos aburrido demasiado con el exceso de rigor, ni haber cabreado a los matemáticos puros por la falta del mismo … Creo que el mejor legado de este post es la propia hoja Excel que podéis utilizar para evaluar el histórico de cualquier sistema de vuestro interés.

Saludos desde este lado del mundo digital
Modelo Browniano II. ¿Cómo interpretar el caos del mercado?

Vamos a seguir con el modelo de mercado de divisas que empezamos a ilustrar en el post anterior. En él comparábamos el movimiento caprichoso de la curva del precio –debido a las decisiones singulares de cada trader- con el movimiento de una pelota inflable que se abandona encima de una multitud y se mueva a merced de los golpes que va recibiendo.

Al final del post decíamos que, si además de los golpes aislados soplara una leve brisa, entonces podríamos determinar hacia que lado se movería el balón… pero, a menudo sucede que, cuando somos capaces de entender que sopla una brisa del sur, los vientos ya están soplando del norte …

>¿Qué hace falta entonces para saber hacia donde se moverá la caprichosa pelotita que en este ejemplo representa el mercado? Hace falta: leer las señales, actuar rápido, y ponderar nuestra decisión. Me explico.

Al decir “ponderar la decisión” me refiero a que en unas ocasiones las señales parecerán más claras que en otras –insisto en parecerán- y en esos casos el tamaño de la operación abierta deberá ser mayor que en casos más inciertos. Pese a todo, nunca existen certezas absolutas, por lo que cada operación siempre debe ser abierta con un margen razonablemente inferior al saldo disponible en nuestra cuenta.

Al decir “actuar rápido”, no me refiero a precipitarse, sino a ser capaz de saber de donde sopla el viento ¡cuando todavía sopla en dicha dirección!!

Y queda el punto clave ¿Cómo leer las señales?. ¿Cómo interpretarlas?: Aquí suele hablarse de dos tendencias, el Análisis técnico y el fundamental, que supongo que todos conocéis. El Análisis fundamental consiste en seguir la pista a los datos macroeconómicos que han demostrado experimentalmente que tienen poder de influir en la curva del precio (Los market movers). Datos como: tipos de interés de bancos centrales, número de parados, balanza de exportación e importación o incluso precio del menú Big Mac en cada país. Por su parte, el Análisis técnico lee directamente en la curva del precio, ya que cualquier cambio en las condiciones del mercado -que pueda implicar una evolución futura predecible- tendrá el poder de dibujar “una firma” en el propio mercado que puede ser interpretada.

En realidad si pensamos operar mediante análisis fundamental también debemos entender algo de análisis técnico. Me explico. En ocasiones los traders “se adelantan” a la publicación de un dato macroeconómico y cuando el dato se produce, la reacción del mercado ya se ha “descontado“. Por ejemplo, una subida de los tipos de interés en un momento en que la economía de un país esté fuerte (o resucitando), siempre será interpretada como una evidencia de que la moneda de dicho país se va a apreciar. ¿Pero que pasa si millones de traders ya sabían -o creían saber- que dicho país iba a subir los tipos de interés?… Pues pasa que ya habrán abierto posiciones largas en dicha moneda, y tal vez el día en que se dé la noticia queden pocos que se decanten por abrir posiciones; de este modo puede producirse incluso una depreciación de la moneda tras el anuncio. Entonces tendremos que ser capaces de leer lo que hace la curva (técnicamente) para saber de que pie cojea el mercado.

Sin embargo -aunque sé que está afirmación tendrá sus detractores- siempre se puede saber qué le pasa al mercado estudiando sólo sus propios síntomas, es decir, su propia evolución, es decir, mediante el Análisis técnico. Quizás de esta manera lleguemos siempre algo tarde, entrando siempre cuando parte del recorrido ya se ha producido, pero el trading exitoso es una carrera de fondo. Si llegamos siempre algo tarde ,y nos vamos siempre algo pronto, no pegaremos pelotazos pero iremos andando el camino con éxito. Y hablar de éxito en forex es hablar de beneficios anuales superiores incluso al 100%.

Cuando hablo de Análisis técnico no hablo de los cuatro indicadores convencionales que todos usan y que a nadie le funcionan. Estoy hablando de aplicar todos los recursos disponibles para el estudio de series temporales, detección de patrones, análisis de señal y detección de ruido, etc. En definitiva, si el 99% del movimiento del mercado es caos, pero hay un 1% que no lo es, hay que ser capaz de tener el filtro anti-caos encendido y entrar con decisión cuando el mercado nos da un aviso. No es una tarea fácil, pero sí es una tarea posible.

Y acabo el texto volviendo a nuestra olvidada y modesta pelotita moviéndose caóticamente entre la multitud. Si, en medio de su movimiento caótico y browniano, la pelotita empieza a moverse en perfecta línea recta, ¿verdad que queda claro que hay algo que se sale de lo normal?… Pero.. ¿Cuántos toques en línea recta hacen falta para saber que algo pasa? ¿Qué garantías tenemos de saber lo que pasa cuando todavía está pasando?… Son preguntas complicadas, lo que no cabe duda es que debemos entender muy bien qué es el caos y qué es predecible o determinista, y tener unas buenas gafas para verlo. Pero estas gafas difícilmente se llamarán intuición o cuatro reglas, sino que -a día de hoy- se llaman matemática avanzada, modelos físicos adaptados, o inteligencia artificial. En definitiva unas gafas que no todos somos capaces de inventar, pero que sí podemos aprovechar mediante la gestión de terceros.

¿Por qué inventar la rueda, si podemos “ir rodando”?…

Hasta pronto, y una postdata… no pretendo que os rindáis en la tarea de inventar vuestra rueda, sólo asumo y confieso la evidencia de que yo mismo ruedo mejor sobre la rueda de otros…
Algunos datos más sobre forex

Según prometí en la primera parte de este post relativo a la presencia del forex en los medios, sigo aportando algunos datos.
El número de compañías registradas es una cifra difícil de determinar, habida cuenta de que crecen continuamente, de que hay bancos convencionales que permiten la operativa en algunos pares de forex, etc. En todo caso, como cifra aproximada, he encontrado listados con más de 200 brokers de forex.
Además de este dato impreciso -que quedará obsoleto en breve- y con el fin de ilustrar el actual incremento del número de brokers, dejo a continuación un link de google en el que se observa la tendencia de búsquedas durante los últimos años, para cinco empresas serias y bien establecidas de forex.

Búsquedas>>Gráficas búsquedas en googletrends
Brokers >> Xforex, AvaFX, Forexyard, FxPro, Marketiva.

En las mismas gráficas del link anterior puede observarse que los brokers comienzan a buscar clientes también mediante la publicidad offline. De hecho la empresa FxPro es uno de los patrocinadores del equipo de fórmula 1 BMW Sauber team, e igualmente la empresa FXDD patrocina el equipo FXDD-Mazda de fórmula Nascar americana desde hace varios años. En televisión, en una franja horaria muy restringida dedicada a público adulto, hace tiempo que se inició en España una campaña en la que una de las mejores voces del país, Ramón Langa, (doblador entre otros de Bruce Willis y Kevin Costner) anunciaba una competición entre cuentas demo convocada por la empresa XT-brokers.

En prensa escrita la presencia es escasa, al igual que en la televisión; pero en las versiones digitales de los principales periódicos nacionales, el forex ya es -junto a telefonía, banca y seguros- uno de los sectores fuertes que patrocina y por tanto sustenta económicamente dichos medios.

Evidentemente me dejo muchos datos en el tintero, pero no cabe duda de dos cosas. La primera es que el forex es hoy un mercado serio, maduro y muy potente; y la segunda es que, pese a todo, sigue existiendo un gran desconocimiento de algunas de las mejores alternativas de inversión asociadas al mundo del forex. Es decir, casi todo el mundo ha oído hablar de forex, pero si preguntamos por plataformas de autotrading o managed accounts, muy poca gente sabe darnos una respuesta…

Así pues queda claro que de Forex se sabe algo, pero falta mucho por saber… y lo que más nos interesa -que es ganar lo máximo arriesgando lo mínimo - es algo que poco a poco vamos dilucidando… o eso intentamos…

Hasta pronto
¿El fin de la crisis con Australia al timón?

Evidentemente, para cada familia o pequeña economía, el fin de la crisis llegará cuando los desempleados encuentren trabajo, o cuando las ventas del negocio permitan otra vez pagar las deudas… Pero, desde un punto de vista macroeconómico, podemos estar hablando de que la crisis llega a su fin

Del mismo modo que la actual crisis global estalló en julio de 2007, pero sus efectos no llegaron a nuestros bolsillos hasta unos meses después; la noticia de hoy puede ser el detonante de la recuperación, que igualmente no empezaremos a notar en nuestro pequeño bolsillo hasta bien entrado el 2010.

¿Y cual es esa noticia bomba?: Os lo digo sin más rodeos: Australia se ha atrevido a subir los tipos de interés desde el actual 3% (mínimo en su economía en 49 años) hasta el 3’25%. Las grandes economías occidentales se han revitalizado, en estos últimos años, con las bajadas de tipos que han facilitado el acceso al crédito y, por consiguiente, al consumo y la inversión. Si empieza a haber bancos centrales grandes que suben tipos es porque no consideran ya necesario incentivar sus economías domésticas.

Algunos pensarán que el caso de Australia es atípico, por su gran abundancia de materias primas muy demandadas por el gigante chino; pero, con un poco de perspectiva histórica, puede comprobarse que las grandes economías tienden a “copiarse”, unas a otras, sus decisiones .

Así que no es de extrañar que en unos meses el Euro, el Dólar o la Libra suban sus tipos; síntoma claro de una oxigenación y renovación de la economía que tendrá como contrapartida el que de nuevo tengamos que apretarnos el cinturón con las hipotecas y préstamos a largo plazo.

Creo que la noticia es suficientemente relevante para que le dedique un post, aunque sabéis que la actualidad económica no es la piedra angular de este blog en el que generalmente buscamos la forma de garantizar ingresos sostenibles al margen del actual escenario macroeconómico.

Pero, además, esta noticia puede facilitar mucho el trading a los que operáis en forex por vosotros mismos. Os cuento. Si bien es probable que otros gobiernos tarden en subir tipos, el clima de euforia asociado a la percepción de que regresa la época de subidas y bonanza se ha extendido ya como la pólvora; es decir, en este momento todos los carry traders y aquellos que invierten en economías emergentes están dispuestos a lanzarse a invertir sin paracaídas. La consecuencia inmediata será una apreciación de las monedas con tipos altos o de países emergentes, como el Florín húngaro, la Lira turca o el propio Dólar australiano; mientras que Yen, Franco y Dólar se llevarán la peor parte.

Me estoy jugando mi credibilidad, pero me atrevo a decir que, si ahora mismo compramos un par del tipo AUDJPY, AUDUSD, NZDUSD -o vendemos EURHUF o USDTRY- y mantenemos la posición abierta sin miedo unos meses, nos vamos a beneficiar, casi con total seguridad, tanto del diferencial de tipos favorable como de la apreciación de la moneda en la que estamos largos.
Yo no dejaría escapar la oportunidad. Si lo deseas, puedes abrir una demo sin compromiso y comprobar que estamos en uno de esos momentos únicos en los que cualquiera puede hacer un pronóstico certero de la evolución del mercado

Ahí queda eso. Mi primera profecía… nunca antes he sido tan valiente como blogger

Un optimista saludo, y enhorabuena a todos… que esto se acaba

Hasta pronto…
Empezar en forex. Del desconocimiento al éxito

Voy a tratar de ir al grano y trazar el camino más corto entre ignorar qué es el forex y empezar a ganar dinero. Se necesitan tres ingredientes mínimos
En forex operamos un derivado financiero conocido como CFD sobre un activo subyacente que es la cotización de las divisas. Si no habéis entendido la frase anterior no importa . Lo importante es que se pueden obtener rentabilidades elevadísimas y lógicamente pérdidas bruscas; empezando desde un mínimo capital inicial. Por poner un ejemplo: si jugamos todo nuestro capital a una única operación ganadora, podemos ganar más de un 100% en tan solo unas horas; pero eso no es tomarse el forex en serio. Hacer bien las cosas exige diversificar y reducir el tamaño de las operaciones, y por ello, para empezar, aconsejo la asistencia de un sistema gestor. Gracias a las nuevas tecnologías podemos contratar a un gestor que lleve además otros miles de carteras y sus operaciones serán automáticamente duplicadas en nuestra cuenta o recibidas cómodamente en nuestra bandeja de entrada. Hay que decir también que no es ético asegurar que en forex vas a ganar con absoluta seguridad; pero sí podemos afirmar que existen altísimas probabilidades de obtener un elevadísimo rendimiento a partir de la inversión inicial.

Tras esta introducción, voy a desarrollar un poco cada uno de los ingredientes mencionados al principio. Fijaros en el tercer punto: la cultura financiera no es siquiera necesaria para empezar a tantear y sentir lo que es el forex, ni para empezar a ganar. A medio y largo plazo sí que interesa saber lo que estamos haciendo, para poder evaluar si nuestro gestor nos interesa o lo cambiamos por otro. Es decir, no hace falta ser un manitas, pero hay que saber elegir al carpintero que te hará los arreglos. Mucha gente sigue obsesionada en que uno mismo tiene que ser “el manitas” y saber mucho forex para ser un inversor de éxito, pero insisto en que eso ya quedó atrás: ahora podemos invertir con éxito mediante cuentas gestionadas por terceros desde una pequeña cantidad inicial (podemos empezar desde 100€).

Respecto al primer punto. Evidentemente necesitamos abrir una cuenta forex y eso da miedo ¿a quién le envío el dinero? ¿será todo una estafa? ¿seré capaz de usar la plataforma de inversión?… Así pues, muchos brokers disponen de cuentas demo para que el cliente juzgue sin riesgos si se ve capaz de tener éxito en forex. En dichas cuentas toda la operativa, gráficos bursátiles, etc., es idéntica a la cuenta real con la diferencia de que te “regalan” 10.000$ de dinero virtual y operas sin riesgo alguno.

El segundo punto es la decisión más difícil, y además siempre estará el que se elija a sí mismo como operador (trader) de sus fondos. Si confías en ti plenamente y si has triunfado en la cuenta demo, quizá seas capaz de tener éxito, pero te aviso ya de que no es lo mismo el dinero virtual que el que has ganado con tu sudor; y seguramente, cuando pases al mercado real, te temblará el pulso y tendrás peores resultados que en la cuenta demo.

Quería ir al grano, y me está quedando largo, de modo que voy a abreviar. Acerca de los gestores de cuentas hay mucho que contar, como ya he hecho -modestamente- en posts anteriores que recomiendo al final de este artículo. Así que, para no daros un atracón de leer y para que os vayáis familiarizando con el forex y podáis ser críticos con el resto de información, os propongo que hagáis lo siguiente:
Serie de posts:
Y también…
Y recuerda… no faltan oportunidades, faltan ojos despiertos para saber reconocerlas…
Feliz día y mucha suerte, seguimos en contacto …

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Como se gana a la baja en forex (II)

Voy a seguir contando algún detalle que tal vez dejé en el tintero en el post previo “Ganar cuando la bolsa baja”.

Creo que quedó claro que ganar en forex cuando todo baja es tan sencillo como que aquí no existe realmente el concepto alza y baja. Aquí se compara una moneda con otra y en cada operación “jugamos” o apostamos por la que se aprecia más rápido.

El proceso completo, que conté en el post anterior, consiste en que -en cada clic de apertura de operación- se solicita un crédito en una de las monedas del par que automáticamente se cambia por la otra: pero claro… los créditos conllevan intereses y de esto es de lo que voy ha hablar en este segundo post.

Pongamos un ejemplo: Sea el cruce NZDUSD. Si al abrir la operación le damos al botoncito buy (comprar) entonces el crédito se pide en dólares norteaméricanos (USD) y se cambian por dólares neozelandeses (NZD). Si, por el contrario, abro la operación pulsando sell (vender), el crédito se pedirá en dólares neozelandeses que serán cambiados por dólares en el acto.

A partir del instante en que se abre la operación, la plataforma puede contar el interés instantáneamente (caso de unos pocos brokers como OANDA), o en general cargarlo al final de cada día hábil (Rollover). De este modo, si tu operación se hace dentro de un mismo día, no se le cargarán intereses.

Hay que tener en cuenta que, además de cobrarte el interés del préstamo, el broker te abona el interés del depósito en la moneda en la que estás “largo”. Esto permite una operativa conocida como “carry trading” en la que se compran monedas con tipos de interés altos y, de ese modo, el tiempo en el que la operación se mantiene abierta va -de algún modo- a nuestro favor.

Los brokers, en general consiguen su beneficio por dos caminos. El primero es la diferencia instantánea entre el precio de cierre y apertura de una operación que suele ser de 2 o 3 pips, es decir, de aproximadamente 0’02 o 0’03% de la operación abierta. La segunda fuente de beneficio para el broker es la diferencia entre los intereses acreedores y deudores, por poner unos ejemplos concretos, a día de hoy el tipo de interés para el Euro es: Bid: 0.85%, Ask 1.35%,
Para el Yen es: Bid 0.05%, Ask 0.75%
para la Lira turca es de: Bid: 7.25%, Ask 9.25%
y el Florín húngaro está en: Bid: 8.5%, Ask 10.5%

De esta forma, un inversor (trader) particular puede abrir una posición corta en EURHUF y beneficiarse de un diferencial de tipos de interés del 7.15% mientras tenga abierta la operación. Este 7.15% se obtiene con la resta siguiente: tipo de interés bid de la moneda en la que estamos largos (8.5%) menos tipo ask de la moneda en la que estamos cortos (1.35%)

Si simultáneamente otro trader está largo en el mismo par, a éste se le cargará un interés, mientras tenga la operación abierta, del 9’65%: El cálculo se hace igual que antes mediante la resta: tipo de interés bid de la moneda en la que estamos largos (0.85%) menos tipo ask de la moneda en la que estamos cortos (10.5%)

Con este ejemplo pretendo demostrar que, si bien un trader aislado puede beneficiarse del diferencial de tipos entre dos monedas, si hay tantos traders largos como cortos en el mismo par, quien gana es el broker a través de la diferencia (spread) entre los precios bid ask de una misma moneda.

Igualmente, creo que queda claro que hay que observar el tipo de interés de las monedas de un par, antes de decidir si vamos a abrir una operación de corto plazo, (intradía), o una de plazo medio-largo (swing)

En general, en períodos de bonanza económica las monedas de países emergentes con altos tipos de interés se aprecian más rápido que las de países consolidados. En ese caso, jugar la moneda exótica en largo es una no-brain-trade (jugada para gente sin cerebro) en la que ganamos tanto por el valor del par como por el diferencial de tipos, y podemos hacernos de oro manteniendo esas posiciones abiertas en el tiempo.

El problema radica en que, cuando viene una crisis, la tendencia se revierte de golpe, de modo que hay que usar órdenes de protección “stop-loss” para seguir durmiendo tranquilos.

En periodos de incertidumbre las monedas exóticas suelen devaluarse, pero ponernos cortos en ellas implica pagar altos tipos de interés por mantener abierta lo posición. De este modo, mi consejo personal en estos tiempos es olvidar los cruces de monedas exóticas y recurrir a los clásicos: los majors. Es decir EURUSD, EURJPY, USDCHF, GBPUSD, etc

Todo esto es más fácil de lo que parece si tienes delante una buena plataforma. Puedes evaluar tus destrezas descargando una plataforma demo de Xforex sin compromiso

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… no hay falta de oportunidades, lo que faltan son ojos abiertos…
Ganar cuando la bolsa baja

La verdad es que llevo bastantes posts escritos, y este concepto se desprende de forma evidente de lo dicho anteriormente, pero pensé que podía dedicar un nuevo artículo a destacar esta importante afirmación:

En forex podemos ganar cuando todo está bajando…

Los que ya conocéis el forex sabéis de sobra como funciona esto, y es casi lo primero que se descubre al juguetear con las plataformas demo gratuitas que ofrecen casi todos los brokers respetables; pero -para los curiosos y neófitos del forex- parémonos un segundo a analizar cómo es esto posible.

Centrémonos por ejemplo en la curva del par AUD/JPY, que se correla con cierta aproximación al estado de salud de la economía global. Es decir, sube en tiempos de bonanza y baja en tiempos de crisis.
Ahora, queremos ganar cuando dicha curva sube, pues bien simplemente deberemos pulsar el botón “comprar” y entonces entraremos “en largo” en este par. En ese momento hemos abierto una posición larga en el par AUD/JPY lo que significa que:
* Hemos comprado dólares australianos AUD con yenes JPY ……o lo que es lo mismo,
* Hemos comprado dólares australianos y hemos vendido yenes

Ahora alguien dirá: “pero si mi cuenta está en EUROS, ¿de donde salen los yenes que he vendido?“… y aquí es donde entra el concepto de apalancamiento que permite a un tiempo jugar a la baja y multiplicar el volumen de las operaciones.

Siguiendo con el ejemplo anterior, y suponiendo un broker que autorice un apalancamiento 1:100, al habernos “puesto largos” en AUDJPY habría pasado lo siguiente (supongamos una operación de un minilote, es decir de 10.000€):
Cuando abro la operación tomo prestados de un banco japonés una cantidad de yenes equivalente a 9.900€. Con estos 9.900€ mas 100€ que consume del saldo de mi cuenta (margen) ya tengo los 10.000€ que instantáneamente cambio por dólares australianos AUD.

Analicemos un poco más todo esto:

El proceso es instantáneo, todo esto sucede con el click de entrar a la operación y el crédito es concedido porque el banco confía en tu broker. No confía en ti, el aval es la plataforma y su tecnología que no van a permitir en ningún momento que entres en saldo negativo, ya que antes de que esto suceda cierran de emergencia tus operaciones.

Observemos la operación: Si ahora el yen se aprecia y cierras la operación, no vas a tener suficientes dólares australianos para pagar los yenes que debes, y eso será una operación perdedora que te pegará un bocado a tu saldo en cuenta para poderse cerrar. Sin embargo, si el dólar australiano sube respecto al yen, cuando cierres la operación tendrás para pagar tu deuda al banco japonés y además quedarte un pellizco de beneficios.

Pues bien, fíjate que todo el proceso se puede hacer al revés, es decir pedir el crédito al banco australiano, comprar yenes y cuando cerremos la operación devolver los dólares australianos y quedarnos un pellizco, en el caso de que haya subido el yen. Para hacer esta operación al revés, simplemente hay que darle al botón “vender” para abrir la operación “poniéndonos cortos” y cerraremos la operación dándole al botón “cerrar” o bien a “comprar”. Así de simple.

Vamos a ponerle números al ejemplo con datos reales. Imagina que abres una operación “en corto” de 10.000€ (tomando 100€ de margen con apalancamiento 1:100) a las 4:45 de hoy, cuando el par AUDJPY estaba a 78’96 (esto indica que hacen falta 78’96 yenes para comprar un dólar australiano); y la cierras a las 6:20, cuando el cruce había bajado hasta 78’41.

Entonces, el movimiento de la curva ha sido de 0’6965% hacia abajo (en efecto (78’41-78’96) / 78’96 * 100 = -0’6965% )
Esto implica que el AUD ha bajado un 0’6965% respecto al yen, o viceversa, que el yen ha subido un 0’6965% respecto al AUD.
Como la operación abierta era “en corto” nos interesaba que subiera el yen, de modo que, con los 10.000€ de operación hemos ganado 69’65€ (0′6965*10.000/100=69’65). Ahora bien, para abrir dicha operación sólo hemos necesitado de 100€ de margen en cuenta.
En definitiva, hemos ganado en unas horas un 69% respecto a nuestro capital y en un momento en que la curva estaba bajando… suena bien, pero no sería justo dejarlo ahí… Tenemos que ser conscientes de que podemos perder con la misma facilidad que se gana; así que ¡¡mucha prudencia!!.

Lo interesante del forex es que es una oportunidad real de hacer dinero desde una pequeña inversión inicial y además es un mercado poco correlado con otros sectores. Todo ello lo hace algo a tener en cuenta para los inconformistas, los valientes y las pequeñas economías; pero por favor… ¡¡nadie dijo que fuera fácil!!… y además puede crear adicción

Espero haber aclarado alguna idea a alguien y no ser culpable de que otros se aventuren sin cultura financiera y acaben perdiendo mucho dinero. Para salir de dudas, puedes comprobar todo esto por tí mismo mediante una cuenta demo. La de Xforex es sencilla e intuitiva

Un saludo y bienvenidos al nuevo curso

PD: Os aconsejo la lectura de uno de mis posts clásicos “historia de un trader cualquiera” y ¡¡mucha cuenta demo antes de jugar con dinero real!! o directamente confiar en un buen gestor