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Tipos de brokers III. NDD’s de tipo ECN’s y STP

Hablemos hoy de brokers NDD, es decir, sin “mesa de operaciones” o “mesa de dinero” (No dealing desk). Dentro de este grupo, hay dos subcategorías: Los conocidos como STP (Straight to process) que significa “Directos al proceso” y los conocidos como ECN (Electronic communications network ) que significa “Red de comunicación electrónica”. El modelo de los NDD es bastante sencillo:

Los brokers son intermediarios que acercan los servicios al cliente final, pero quienes intercambian el dinero en forex, son los bancos. En el mercado “real” interbancario las operaciones se efectúan por un monto mínimo de 100.000$, así que, para que una orden sea llevada al mercado real, tiene que alcanzar este volumen y ser comunicada a una entidad bancaria con acceso al mercado interbancario donde se efectuará la transacción. Estas son las operaciones reales: las que se ejecutan entre bancos que realmente mueven sacos de dinero “en papel” y para las que hacen falta entidades bancarias de ambos países (el que compra moneda y el que la vende). Así es el mercado real interbancario… ¿Y que hace el broker?…Pues es sencillo, y vamos a ello:

Explicaré en primer lugar el modelo de negocio de los brokers STP:

El broker tiene su banco o bancos de confianza a los que comunica su deseo de ejecutar operaciones. Y los bancos las ejecutarán siempre y cuando les sea posible. Vamos por pasos: El banco, en un determinado instante, publica el precio interbancario con su diferencial (o spread) de compra venta de un cruce de divisas –pongamos EURUSD (Euro vs dólar)-, el broker accede al banco, toma nota de dichos precios, y los publica de nuevo, añadiendo un pequeño spread adicional que es el que le da sus beneficios. Ahora el cliente ve la gráfica o datos publicados por el broker y decide que le es interesante entrar al mercado… así que hace clic, por ejemplo en “comprar”. Entonces el broker NDD acude sin preguntas, y con toda la rapidez de que es capaz, a solicitar dicha orden al banco que -si puede- la lleva a cabo. Así de fácil, pero hay matices: Podría darse el caso de que, una vez hemos hecho clic –en el transcurso de las décimas de segundo que duran las comunicaciones electrónicas- el precio que solicitamos ya no esté disponible, así que, o bien la orden se ejecuta a otro precio, o bien transcurre un determinado retardo (slippage) hasta que la orden encuentra el camino y consigue llegar y ejecutarse en mercado real.
Como se ve, nuestra orden va “directa al proceso”, y puede entenderse también que el broker no tiene ningún interés en que ganemos o perdamos nuestro dinero: él carga un spread a cada operación cerrada y fin de la historia.

Los ECN podemos entenderlos básicamente como una versión de los STP en la que el broker ECN, en lugar de obtener los precios de un banco o bancos, toma precios también de Market Makers de confianza, como si fuera un cliente al menor de dicho Market Maker.
De todos los precios obtenidos entre bancos y Market Makers, el ECN ofrece el mejor a sus clientes, naturalmente inflado por su propio spread adicional. Cuando el cliente clica en ejecutar orden, el ECN busca el mejor precio y lleva la orden al mercado.
Puede entenderse que la esencia del modelo del ECN y el STP es la misma, a excepción de que, en ocasiones el ECN puede aceptar operaciones menores a un minilote, siempre que así lo acepte alguno de los MM con los que está conectado.

Hablemos ahora de pegas y ventajas

Asuntos desfavorables para los NDD: Si recordamos el modelo de MM, estos brokers publican unos precios instantáneos que dibujan una curva continua; de este modo, las órdenes programadas (órdenes limitadas) tienen la garantía de cumplirse al precio al que se pactan de antemano con el cliente. Estas órdenes son del tipo “comprar EURUSD cuando el precio del cruce sea exactamente 1’4141”.
¿Y que hay de esta misma orden limitada en un NDD? En este caso podría suceder que el precio real interbancario pegara un salto –debido a una única operación de cantidades estratosféricas cerrada en algún rincón del planeta en ese instante- y pasara de 1’4140 a 1’4142 sin tomar exactamente el valor que habíamos pactado… será decisión del cliente -al abrir la orden limitada- si de todos modos entramos a mercado, o si hay que esperar a que el mercado vuelva a pasar por dicho precio, cosa que podría no suceder.

Otra pega de los STP es que las operaciones tienen que ser de al menos un minilote (10.000$), aunque con los apalancamientos de 1:200 ofrecidos habitualmente, bastarán 50$ de saldo en cuenta para abrir una operación.

La ventaja mayor de los NDD radica en que tu broker no es tu rival, como sucede en algunos brokers con DD, y en que los spreads son prácticamente fijos, de modo que en momentos “fáciles” del mercado tenemos todas las ventajas. Recordemos que, en el caso del MM, en momentos en los que “todos compran” él está obligado a vender (y viceversa), por lo que se protege inflando desproporcionadamente los spreads.

En definitiva, para trading fundamental, basado en los grandes anuncios, habrá que ir a un NDD, sí o sí, por activa y por pasiva. Para trading frecuente, sistemático, técnico, gestionado, o automático… cuestión de gustos…

Espero que se haya entendido, feliz día a todos…
Tipos de brokers II. Market Makers

La gente realmente experta en forex suele estar de acuerdo en que, para operar en forex en serio y con grandes cuentas, hay que recurrir a brokers sin mesa de operaciones, es decir a NDD’s o ECN’s (de los que hablaremos en próximos posts). Esto es cierto en general, sin embargo, existe una rara especie de brokers -con mesa de dinero- que pueden considerarse tan profesionales como los anteriores, y que no van a tener ningún problema con que ejecutes grandes operaciones o con que el saldo de tu cuenta se incremente en proporciones ofensivas: Se trata de los Market Makers.

Intentaré ilustrar el modelo de negocio de un Market Maker (en adelante MM) con un ejemplo. Imagina que tú tienes una cantidad de dólares o de acciones de una compañía y quieres deshacerte de ellos en el acto. Si quieres vender dichas acciones, tendrá que haber alguien que las quiera comprar, pero podría pasar que nadie las quiera en el precio actual y tengas que esperar unos minutos hasta que su precio se devalúe más todavía y le resulten interesantes a otro comprador. Esto que he contado es la dinámica del mercado real, sin intermediarios. Ahora imagina que quiero vender dichas acciones desde la plataforma de un Market Maker. El Market Maker publica instantáneamente unas gráficas con los valores a los que está dispuesto a comprar y a vender un determinado activo; ahora yo hago clic en “vender mis acciones” y el MM tiene el compromiso de devolverme mi dinero y comprarme las acciones sin retardo (no slippage) y a ese precio. Ahora las acciones las tiene el MM y asume un riesgo durante el tiempo que transcurre hasta que las vuelve a vender. Las venderá a un cliente propio, o entrando en el mercado real a través de sus proveedores de liquidez. De este modo el MM toma las órdenes en el acto y las ejecuta tan pronto como le es posible, pero en el transcurso de ese tiempo está corriendo riesgos. Como compensación de dicho riesgo el Market Maker aplica un spread o diferencial de precios de compra venta.

En los momentos de mucha liquidez en los que hay fuego cruzado de órdenes a diestro y siniestro, el MM puede cuadrar órdenes entre sus propios clientes sin tan siquiera correr riesgos, o bien sacarlas al mercado real y que sean ejecutadas rápidamente. En estos casos, el spread será tan bajo que incluso puede ser inferior a 1 pip. Pero ¿qué sucede cuando el mercado es fácil de leer y entonces –por ejemplo- todo el mundo quiere vender?. Si todos quieren vender, el MM sabe que no va a encontrar compradores, sin embargo, él se compromete a publicar un precio y ejecutarlo en el acto. Pues bien, el MM sabe que si comprara a precio de mercado correría un riesgo atroz (al no poder deshacerse de ese activo en devaluación); de este modo, en dichas situaciones, el MM infla desproporcionadamente el spread y ofrece unos precios de compra muy inferiores a los oficiales, cubriendo así sus riesgos.

En general, el mercado forex muestra una notable liquidez durante el 99’9% del tiempo, lo que permite al MM ofrecer ínfimos spreads. Por el contrario, en esos momentos en los que “cualquier idiota haría dinero” el MM infla sus spreads haciendo que no podamos aprovechar la ocasión. Como puede verse, el MM nunca pierde, ya que el ancho del spread lo calcula a conciencia y lo corrige instantáneamente mediante sus potentes algoritmos. Puede parecer un juego sucio, pero esa es la forma en la que el MM puede invitar a cualquier pequeño operador a entrar en el mercado, y la forma en la que cualquiera puede ejecutar una operación “en el acto”, cosa muy de agradecer en un mercado tan volátil como el forex.

Respecto a su modelo de negocio, hay que destacar algunos aspectos. El MM será tanto más fiable cuanto mayor sea su capitalización; para decidirse por un MM habrá que rebuscar entre los grandes de entre los grandes, con años de rodaje, que por lo general estarán registrados en NY o Suiza y raramente en Panamá, Islas Vírgenes Británicas, etc. El MM puede ofrecer alternativas impensables en un NDD y sin operar en tu contra: por ejemplo puede ofrecer spreads muy bajos, ejecución sin retardo (tu clic es tu precio) tamaños de lotes sin límite tan pequeños como 1$, etc. Asimismo puede ofrecer ventajas respecto a los brokers con DD, como acceso a sistemas de autotrading exitosos, cuentas gestionadas, plataformas de autotrading, señales etc…

Como dice su nombre, los MM crean un nuevo mercado, posibilitando el acceso al trading a operadores que no podrían competir en el mercado real. Por otra parte, al cubrir sus operaciones y no operar en contra del trader (como otros brokers con mesa de dinero) están interesados en el éxito de sus clientes. Para un MM profesional “más clientes satisfechos y exitosos igual a más volumen de operaciones, lo que implica más comisiones y más liquidez en el mercado, que a su vez permitirá mejor ejecución y atraerá a nuevos clientes…”

Espero haberme sabido explicar y haber ayudado a despejar alguna duda. He de confesar que, al principio, a mi también me costó entender este modelo de negocio. Nos vemos pronto… y si tardamos en vernos ¡Feliz Navidad!

Buen día para tod@s
Tipos de brokers I. Los NDD’s y el dealing desk

En general podemos decir que hay dos tipos de brokers: aquellos que tienen mesa de operaciones -“dealing desk” en inglés- y los que carecen de ella, conocidos como brokers NDD (“No Dealing Desk”). Sin embargo, dentro de cada tipo hay varios subtipos, como iremos comentando en próximos posts.

Hoy, para empezar, nos centraremos en la diferencia fundamental: la mesa de operaciones… “tener o no tener”…

Un broker es básicamente un intermediario que toma la órden del cliente, o trader, y la lleva al mercado real interbancario. En el mercado real, las operaciones se ejecutan por cantidades múltiplo de la unidad fundamental, conocida como lote (un lote son 100.000$); además para cerrar la transacción son necesarios un comprador y un vendedor simultáneo al otro lado de la cadena.
De este modo, un NDD ejecutará la orden cuando el mercado real se lo permita; limitándose a trasferirla y situarla en el mercado y cobrar una comisión en forma de spread por cada operación satisfactoriamente traspasada al mercado real. El broker NDD no asume riesgos, ya que cumple las órdenes en el momento en que el mercado lo permite. Se caracterizan por tener en general spreads fijos –lo cual es positivo- pero a cambio no suelen permitir operaciones de pequeño volumen, y tampoco garantizan la ejecución instantánea de órdenes, sino que a veces incorporan cierto retraso en la ejecución (en inglés “slippage”).

Y luego está toda la gama de brokers con dealing desk. Estos recogen tu orden y a continuación pueden pasarla al mercado real, o bien cruzarla con un cliente de la propia compañía, o incluso es posible que no hagan directamente nada, sino limitarse a esperar que -a largo plazo- pierdas un dinero que ellos recogerán. Dicho así parece que los brokers con dealing desk son una banda de piratas, pero ¡¡nada más lejos de la realidad!!… Algunos de los brokers más recomendables que podemos encontrar tienen dealing desk. Es cierto que muchos brokers con DD están deseando que pierdas tu dinero, ya que son ellos los que están “al otro lado de la operación” al igual que sucede con el dealer de un casino. Estos brokers se anunciarán por doquier, incitarán a entrar en su plataforma a cualquiera –tanto mejor cuanto más inexperto sea- y te invitarán a abandonar la plataforma si te conviertes en un trader de éxito. No necesariamente te robarán, ni son una banda de estafadores, pero su juego es ganar cuando tu pierdes.

Pero también tenemos brokers serios con dealing desk. Éstos, no operan contra ti ni desean que pierdas, éstos simplemente posibilitan la entrada al mercado real a todo tipo de órdenes, para lo cual deben asumir posicionarse durante ciertos instantes en el “otro lado de la operación” siendo la “contrapartida del cliente”. Un ejemplo: si un cliente abre una operación de un décimo de lote en EURUSD, el broker deberá esperar a que otros nueve clientes abran operaciones del mismo tamaño antes de pasar la orden completa de un lote al mercado real. Para cubrir sus posibles pérdidas durante dichos tiempos de espera, el broker juega con un spread generalmente variable y que será tanto menor cuanto más líquido y activo sea el mercado.
La ventaja de los brokers con mesa de operaciones es que permiten cualquier tamaño de trade, y garantizan “tu clic es tu precio”, sin slippages ni cambios del precio de entrada. A cambio, no aseguran un spread fijo: su spread suele ser inferior al de los brokers NDD pero se infla espectacularmente en los momentos de baja liquidez, como los fines de semana, o durante los grandes anuncios en los que el movimiento del mercado es fácilmente previsible.

No hay buenos ni malos, sino brokers adecuados a cada cliente. Si queremos hacer trading fundamental, operando tras los grandes anuncios, claramente necesitamos un NDD. Si pretendemos hacer scalping o trading técnico de alta frecuencia y pocos pips por operación, necesitamos un broker de bajo spread, como suelen ser algunos con dealing desk. Igualmente, si tenemos una pequeña cuenta o queremos abrir pequeñas operaciones, necesitamos un broker con dealing desk.

Por otra parte, si el broker tiene algún servicio de alertas propio o plataformas de autotrading, es importante que tengas claro si se trata de un verdadero intermediario o si está interesado en que pierdas. Evidentemente, un broker del segundo tipo nunca patrocinará a un buen sistema de alertas que le haga perder su dinero.

En los próximos días desarrollaré más concretamente el modelo de negocio de los distintos subtipos de broker. Hablaremos de ECN’s, de Market Makers y otras especies de este apasionante universo…

Feliz día a tod@s
Un post sobre la confianza

Hacía mucho tiempo que quería sentarme un rato a escribir este post. Muchas veces, hablando con mis alumnos, me doy cuenta de que por sus mentes pasan razonamientos similares a los de los inversores que se asoman al forex. Es decir, si yo les digo a los alumnos: “estúdiate esto que es lo que te voy a preguntar”, a ellos les parece que hay gato encerrado; y sin embargo, cuando llega el alumno veterano que se ha peleado durante años sin éxito con la asignatura, y les dice “no te fíes, si la pregunta parece muy fácil es porque oculta una trampa”… ¡a ese le hacen caso!!..

Con el tiempo, muchos alumnos, una vez aprobada la asignatura me confiesan “pensaba que iba a ser más difícil… al final basta con saber hacer lo que nos dices que debemos saber y con eso se aprueba”

Y yo pienso.. ” ¡¡pues claro!!, ¿para qué estoy aquí si no?”

Bien, pues esto mismo veo que pasa en forex. Aquella gente que ha tenido malas experiencias individuales insiste en que es imposible ganar si tu dinero es gestionado por sistemas o por terceros, insisten en que sólo tu propia inteligencia te hará ganar. Y lo curioso es que estos comentarios se recubren de un halo de seriedad, cuando son el comentario que surge de la frustración de alguien que no triunfó y que, por eso mismo, no debería ser nuestro ejemplo.

Quiero que quede claro que tampoco estoy pretendiendo que os comportéis como pazguatos y creáis al primer vendedor de motos que se os cruce diciendo “mi sistema me hace ganar un 10% al día”. Se trata de un ejercicio de inteligencia, de aprender a confiar en que el SÍ es posible y está a nuestro alcance. Y os digo como a mis alumnos, yo llevo años en esto y mi experiencia está aquí para ayudar… aunque entiendo y respeto que para muchos yo seré otro vendedor de motos… ¡perfecto! . Si tienes claro que te quiero vender la moto tal vez seas alguien demasiado negativo, y vas a perder infinidad de oportunidades en esta vida por desconfiado. Si, simplemente, estás dudando entre creerme o no, me atrevería a decir que estás en el camino correcto; y si te crees todo lo que digo sin analizarlo si quiera… entonces lleva siempre casco y paraguas porque tal vez seas demasiado ingenuo

Y después de esta broma, vuelvo al guión. Si ganar en forex es posible –y yo opino y experimento que rotundamente lo es- está claro que el éxito vendrá de las decisiones adecuadas. Pero pensar que nuestra propia inteligencia está más preparada para decidir que los sistemas automáticos, demuestra un escaso conocimiento del actual estado de la Ciencia… o tal vez una altísima estima de nuestras propias capacidades .

Es cierto que hay procesos en los que las máquinas van muy por detrás del hombre, y son todos aquellos relacionados con mecanismos intuitivos o creativos. Os pongo un ejemplo: Un niño de meses -que aún no sabe articular palabra- es capaz de reconocer la cara de su padre, triste o contenta, de frente o de perfi,l y afeitado o con ojeras. Para un ordenador, la cara del susodicho papi consiste en una millonada de pixels que a su vez son completamente diferentes a los pixels del mismo papá al día siguiente, o si sencillamente gira levemente la cabeza.

Este ejemplo creo que deja claro que en ningún momento estoy diciendo que la máquina supere al hombre. Pero la máquina se creó para calcular y para recordar, mientras que el hombre está preparado para sentir y para olvidar. Así que, cuando se trate de problemas numéricos -como es el caso de la evolución del mercado- siempre habrá que confiar en las máquinas, aunque evidentemente en máquinas cuyos programas y ejecución sean diseñados y supervisados por hombres.

Como no pretendo convencer abrumando con datos, sino simplemente ayudaros a que valoréis esta posibilidad, lo voy a dejar aquí… Pero antes una última reflexión

No soy tan ingenuo como para creerme a pies juntillas aquella máxima de los libros de autoayuda que reza “cuando persigues tu sueño el universo entero conspira para que lo alcances”; sin embargo, me creo rotundamente la versión negativa de esta frase: a saber “cuando no persigues tu sueño el universo entero conspira para que nunca lo alcances“ … Así que, esto nos lleva de nuevo al principio… conspire o no el universo a nuestro favor, la única manera de conseguir nuestros sueños es persiguiéndolos…

…y perseguir un sueño siempre nos exigirá abandonar la crítica fácil y el cinismo y apostar por la valentía y la confianza…

Que tengas un feliz día!!
Modelo “Browniano” del mercado de divisas

Hacía tiempo que no escribía un artículo cientifico-tecnico, pero llegó la hora, así que vamos allá:
Según F. Black and M. Scholes, galardonados con el Premio Nobel de Economía en 1973, por su Options Pricing Theory, la evolución del precio de un mercado libre sigue el patrón conocido como movimiento browniano.
El movimiento browniano fue definido en el ámbito de la Física Estadística para definir el desplazamiento de una macromolécula en el seno de un fluido en reposo. Las moléculas del fluido se desplazan o vibran pudiendo impactar con la macromolécula y generar un desplazamiento de la misma. El conjunto de impactos irá dibujando la trayectoria de la molécula y llevándola a su posición final según un movimiento browniano.

Como no a todos nos gusta la Física, os pondré un ejemplo absolutamente compatible y que nos será mas fácil de interpretar: Imaginemos que estamos en la plaza mayor -o en el césped de un campo de Fútbol- antes de un gran acontecimiento que ha congregado a una multitud que se hacina en el recinto. En los instantes previos al evento, para entretener al respetable, un patrocinador lanza en medio de la plaza una gran pelota inflable de publicidad. (Si sois valencianos y habéis llegado pronto a una mascletá ya sabéis de que hablo ) Ahora, lo que nos ocupa es evaluar el movimiento de dicha pelota inflable. La pregunta es ¿Cómo se moverá dicha pelota? Y la respuesta es “sigue un movimiento browniano”.

Fijémonos que la pelota, cuando cae sobre un grupo de gente, recibe un manotazo que la lleva hacia otro grupo. Nadie sabe en que dirección será el siguiente manotazo, y nadie sabe las intenciones de cada persona al dar el golpe: unos querrán dirigir la pelota a otro grupo de amigos, otros enviarla lo más lejos posible para que no estorbe, otro estará despistado y le dará en la cabeza rebotando sin más, etc…
Esto mismo le sucede al precio en un libre mercado. Cada compra o venta de un producto, genera un ligero impacto sobre el precio y dicho impacto es propinado –entre otros- por cada trader que abre o cierra una operación. Nadie conoce las intenciones o el análisis individual de cada trader y, por eso, nadie sabe hacia donde irá el próximo “golpe” al precio.

Pero sigamos con la pelotita –que ya hemos visto que se comporta como el precio en un libre mercado- Entonces, si no podemos saber hacia donde irá el siguiente impacto ¿Cómo cuantificamos el movimiento browniano? Esta es la pregunta del millón, y efectivamente ya incluye una primera respuesta ¡¡nunca podemos saber hacia donde irá el siguiente impacto!!, lo único que sí pueden definirse son funciones de probabilidad. Me explico.
Imagina que la pelotita se deja caer en el centro de la plaza y nos ocupamos en conocer su posición en los próximos tres minutos. Para ello podemos hacernos una pregunta ¿Cuál es la probabilidad de que la pelota salga de un circulo imaginario de 5 metros de radio desde el origen del movimiento?, la respuesta será que la probabilidad es muy alta, de hecho, tal vez en el primer impacto haya salido de dicho círculo. Si ahora repetimos la pregunta, pero trazamos un círculo imaginario de 10m, la probabilidad de que salga del mismo será menor, y si el círculo es de 50m (si la plaza da para tanto claro ) es posible que la bola no haya salido del mismo en esos tres minutos y que la probabilidad de que salga, que se obtendría repitiendo miles de veces el experimento, resulte ser casi nula (pongamos un 0’0001%)

En definitiva esto dibuja una función de densidad de probabilidad, que no permite saber que pasará, pero sí permite estimar cuán probable es un movimiento de un determinado tamaño en un determinado tiempo. La función de probabilidad más típica es la Gaussiana que se parece mucho a la función Browniana de densidad de probabilidad.

Ejemplo de distribución gaussiana bidimensional
la altura representa la densidad de probabilidad

Después de todo lo dicho, parece que hay algo claro, el movimiento del mercado es puro azar. Pero esto no es del todo cierto. De hecho, si así fuera, sería imposible operar con éxito en los mercados. Entonces… ¿hay algo más que el azar?

Lo ilustraré con el ejemplo de la pelotita. Imagina que sobre esa misma plaza, con esa misma pelota moviéndose caóticamente, sopla una leve brisa. Volvemos a estar como antes respecto a cada impacto individual, pero ahora hay algo más que empuja a la pelotita en un sentido… harán falta decenas o centenares de impactos aislados, pero, al final, la pelota se moverá a favor del viento. Este viento -volviendo al mercado- son los datos fundamentales. Cuando una moneda tiene fundamentos para subir, lo hará a largo plazo, y lo mismo si le toca bajar… el problema estriba en llegar a saber cuál es ese plazo y la fuerza de dicho fundamento en comparación con la fuerza de la parte caótica del movimiento.

Por otro lado, podría suceder que dicha brisa soplara a rachas, de modo que cuando empezamos a aceptar que sopla en una dirección, de repente cambia y sopla desde otra…

Pues ahí tenéis al mercado: tendencias de fondo, tendencias de medio plazo, cambios de tendencia, y todo ello enmascarado por una aleatoriedad caótica, que a veces genera movimientos incluso más fuertes que aquellos que tienen un fundamento.

Y eso es todo por hoy. Gracias por seguir leyéndome
Algunos datos más sobre forex

Según prometí en la primera parte de este post relativo a la presencia del forex en los medios, sigo aportando algunos datos.
El número de compañías registradas es una cifra difícil de determinar, habida cuenta de que crecen continuamente, de que hay bancos convencionales que permiten la operativa en algunos pares de forex, etc. En todo caso, como cifra aproximada, he encontrado listados con más de 200 brokers de forex.
Además de este dato impreciso -que quedará obsoleto en breve- y con el fin de ilustrar el actual incremento del número de brokers, dejo a continuación un link de google en el que se observa la tendencia de búsquedas durante los últimos años, para cinco empresas serias y bien establecidas de forex.

Búsquedas>>Gráficas búsquedas en googletrends
Brokers >> Xforex, AvaFX, Forexyard, FxPro, Marketiva.

En las mismas gráficas del link anterior puede observarse que los brokers comienzan a buscar clientes también mediante la publicidad offline. De hecho la empresa FxPro es uno de los patrocinadores del equipo de fórmula 1 BMW Sauber team, e igualmente la empresa FXDD patrocina el equipo FXDD-Mazda de fórmula Nascar americana desde hace varios años. En televisión, en una franja horaria muy restringida dedicada a público adulto, hace tiempo que se inició en España una campaña en la que una de las mejores voces del país, Ramón Langa, (doblador entre otros de Bruce Willis y Kevin Costner) anunciaba una competición entre cuentas demo convocada por la empresa XT-brokers.

En prensa escrita la presencia es escasa, al igual que en la televisión; pero en las versiones digitales de los principales periódicos nacionales, el forex ya es -junto a telefonía, banca y seguros- uno de los sectores fuertes que patrocina y por tanto sustenta económicamente dichos medios.

Evidentemente me dejo muchos datos en el tintero, pero no cabe duda de dos cosas. La primera es que el forex es hoy un mercado serio, maduro y muy potente; y la segunda es que, pese a todo, sigue existiendo un gran desconocimiento de algunas de las mejores alternativas de inversión asociadas al mundo del forex. Es decir, casi todo el mundo ha oído hablar de forex, pero si preguntamos por plataformas de autotrading o managed accounts, muy poca gente sabe darnos una respuesta…

Así pues queda claro que de Forex se sabe algo, pero falta mucho por saber… y lo que más nos interesa -que es ganar lo máximo arriesgando lo mínimo - es algo que poco a poco vamos dilucidando… o eso intentamos…

Hasta pronto
Algunos datos sobre forex

Por no empezar este post con una abrumadora lista de fríos números, os contaré una breve anécdota que me sucedió ayer y da cuenta de la difusión mediática, a veces algo obsesiva, que está alcanzando el forex últimamente.
Resulta que estaba yo, en uno de esos ratos en los que no-busco–nada-sobre-forex, intentando encontrar los acordes de la canción Estrella Polar de Pereza, para motivar a mi hijo mayor que está empezando a tocar la guitarra… Busco en Google (como hacemos todos), llego a una web llamada lacuerda.net y allí estaba -a la derecha de los acordes y debajo de un paquete de anuncios de google- un flamente pedazo de banner vertical a toda página de una empresa de forex… ¿os parece lógico?…

¿Alguien considera que el público objetivo y los clientes potenciales de forex son los que andan buscando acordes de canciones de pop-rock?… yo diría que al webmaster del site se le cruzó un cable. Tal vez alguien le dijo, “lo que más dinero mueve online son viajes, sexo, casinos y finanzas…” (valiosa y veraz información, por cierto) y el tío se lanzó a anunciar forex de cabeza… Bueno, esto era sólo una curiosidad, vayamos ahora con datos concretos.

El volumen diario de operaciones en forex ronda los tres billones de dólares diarios (en americano trillones, es decir millones de millones) lo cual supones un orden de magnitud unas 20 o 30 veces superior a lo que mueve la bolsa de NY

Por su parte, al tratarse de un mercado deslocalizado al que puede accederse desde cualquier país, el número de traders está continuamente creciendo, así como el de compañías ofreciendo servicios: Brokers, managers, sistemas de alertas etc… Lamentablemente, me está costando encontrar un dato fiable acerca de cuantos traders hay registrados en los diferentes bancos o plataformas, pero de momento puedo afinar el dato entre 13 y 100 millones de personas. Sé que es una horquilla muy ancha pero, sea como sea, son muchos, no?)

En cuanto a búsquedas online, en lugar de pegar las gráficas, os voy a dejar unos cuantos links con los podéis acceder a la valiosa herramienta googletrends (tendencias de google) y ver como andan las búsquedas relacionadas con el forex en los últimos seis años. Podría decirse que la red se está saturando en búsquedas relacionadas con el forex, pero la tendencia ha sido claramente al alza hasta el 2008, mientras que otros términos financieros como bolsa o wall street se mantienen en búsquedas o experimentan incluso tendencias a la baja. Unos ejemplos
>>forex frente a bolsa y wall street
>>forex trading frente a cfd

El número de búsquedas mensuales en google de la palabra forex es de aproximadamente seis millones, lo que equivale –por dar un detalle divertido- al número de búsquedas de la palabra shakira (una de las divas del pop a nivel planetario) o de la superestrella futbolística Cristiano Ronaldo
>>Forex frente a shakira
>>Forex frente a Cristiano Ronaldo
Podéis probar con Madonna o Lennon y veréis que tienen menos búsquedas que Shakira o forex, eso sí, no probéis con Michael Jackson que se ha convertido en una bomba mediática tras su desaparición.

Una gráfica que me sorprende por su paradójica información, es la que relaciona la palabra forex con la palabra crisis, y puede verse que cuanto más preocupada ha estado la gente por la crisis, tanto más ha buscado información sobre forex.
>>Forex frente a crisis
Esto demuestra la baja correlación existente entre el mercado forex y las inversiones convencionales; lo que permite que el forex -siendo un mercado de riesgo- se convierta en una alternativa refugio cuando fallan las inversiones convencionales.

Como siempre, acabo alargándome demasiado, así que seguiré con más datos en el próximo post. Si todavía estás fuera de este juego y quieres probar el forex sin riesgo alguno, puedes descargar una demo gratuita de Xforex desde aquí

Feliz día
Empezar en forex. Del desconocimiento al éxito

Voy a tratar de ir al grano y trazar el camino más corto entre ignorar qué es el forex y empezar a ganar dinero. Se necesitan tres ingredientes mínimos
En forex operamos un derivado financiero conocido como CFD sobre un activo subyacente que es la cotización de las divisas. Si no habéis entendido la frase anterior no importa . Lo importante es que se pueden obtener rentabilidades elevadísimas y lógicamente pérdidas bruscas; empezando desde un mínimo capital inicial. Por poner un ejemplo: si jugamos todo nuestro capital a una única operación ganadora, podemos ganar más de un 100% en tan solo unas horas; pero eso no es tomarse el forex en serio. Hacer bien las cosas exige diversificar y reducir el tamaño de las operaciones, y por ello, para empezar, aconsejo la asistencia de un sistema gestor. Gracias a las nuevas tecnologías podemos contratar a un gestor que lleve además otros miles de carteras y sus operaciones serán automáticamente duplicadas en nuestra cuenta o recibidas cómodamente en nuestra bandeja de entrada. Hay que decir también que no es ético asegurar que en forex vas a ganar con absoluta seguridad; pero sí podemos afirmar que existen altísimas probabilidades de obtener un elevadísimo rendimiento a partir de la inversión inicial.

Tras esta introducción, voy a desarrollar un poco cada uno de los ingredientes mencionados al principio. Fijaros en el tercer punto: la cultura financiera no es siquiera necesaria para empezar a tantear y sentir lo que es el forex, ni para empezar a ganar. A medio y largo plazo sí que interesa saber lo que estamos haciendo, para poder evaluar si nuestro gestor nos interesa o lo cambiamos por otro. Es decir, no hace falta ser un manitas, pero hay que saber elegir al carpintero que te hará los arreglos. Mucha gente sigue obsesionada en que uno mismo tiene que ser “el manitas” y saber mucho forex para ser un inversor de éxito, pero insisto en que eso ya quedó atrás: ahora podemos invertir con éxito mediante cuentas gestionadas por terceros desde una pequeña cantidad inicial (podemos empezar desde 100€).

Respecto al primer punto. Evidentemente necesitamos abrir una cuenta forex y eso da miedo ¿a quién le envío el dinero? ¿será todo una estafa? ¿seré capaz de usar la plataforma de inversión?… Así pues, muchos brokers disponen de cuentas demo para que el cliente juzgue sin riesgos si se ve capaz de tener éxito en forex. En dichas cuentas toda la operativa, gráficos bursátiles, etc., es idéntica a la cuenta real con la diferencia de que te “regalan” 10.000$ de dinero virtual y operas sin riesgo alguno.

El segundo punto es la decisión más difícil, y además siempre estará el que se elija a sí mismo como operador (trader) de sus fondos. Si confías en ti plenamente y si has triunfado en la cuenta demo, quizá seas capaz de tener éxito, pero te aviso ya de que no es lo mismo el dinero virtual que el que has ganado con tu sudor; y seguramente, cuando pases al mercado real, te temblará el pulso y tendrás peores resultados que en la cuenta demo.

Quería ir al grano, y me está quedando largo, de modo que voy a abreviar. Acerca de los gestores de cuentas hay mucho que contar, como ya he hecho -modestamente- en posts anteriores que recomiendo al final de este artículo. Así que, para no daros un atracón de leer y para que os vayáis familiarizando con el forex y podáis ser críticos con el resto de información, os propongo que hagáis lo siguiente:
Serie de posts:
Y también…
Y recuerda… no faltan oportunidades, faltan ojos despiertos para saber reconocerlas…
Feliz día y mucha suerte, seguimos en contacto …

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Como se gana a la baja en forex (II)

Voy a seguir contando algún detalle que tal vez dejé en el tintero en el post previo “Ganar cuando la bolsa baja”.

Creo que quedó claro que ganar en forex cuando todo baja es tan sencillo como que aquí no existe realmente el concepto alza y baja. Aquí se compara una moneda con otra y en cada operación “jugamos” o apostamos por la que se aprecia más rápido.

El proceso completo, que conté en el post anterior, consiste en que -en cada clic de apertura de operación- se solicita un crédito en una de las monedas del par que automáticamente se cambia por la otra: pero claro… los créditos conllevan intereses y de esto es de lo que voy ha hablar en este segundo post.

Pongamos un ejemplo: Sea el cruce NZDUSD. Si al abrir la operación le damos al botoncito buy (comprar) entonces el crédito se pide en dólares norteaméricanos (USD) y se cambian por dólares neozelandeses (NZD). Si, por el contrario, abro la operación pulsando sell (vender), el crédito se pedirá en dólares neozelandeses que serán cambiados por dólares en el acto.

A partir del instante en que se abre la operación, la plataforma puede contar el interés instantáneamente (caso de unos pocos brokers como OANDA), o en general cargarlo al final de cada día hábil (Rollover). De este modo, si tu operación se hace dentro de un mismo día, no se le cargarán intereses.

Hay que tener en cuenta que, además de cobrarte el interés del préstamo, el broker te abona el interés del depósito en la moneda en la que estás “largo”. Esto permite una operativa conocida como “carry trading” en la que se compran monedas con tipos de interés altos y, de ese modo, el tiempo en el que la operación se mantiene abierta va -de algún modo- a nuestro favor.

Los brokers, en general consiguen su beneficio por dos caminos. El primero es la diferencia instantánea entre el precio de cierre y apertura de una operación que suele ser de 2 o 3 pips, es decir, de aproximadamente 0’02 o 0’03% de la operación abierta. La segunda fuente de beneficio para el broker es la diferencia entre los intereses acreedores y deudores, por poner unos ejemplos concretos, a día de hoy el tipo de interés para el Euro es: Bid: 0.85%, Ask 1.35%,
Para el Yen es: Bid 0.05%, Ask 0.75%
para la Lira turca es de: Bid: 7.25%, Ask 9.25%
y el Florín húngaro está en: Bid: 8.5%, Ask 10.5%

De esta forma, un inversor (trader) particular puede abrir una posición corta en EURHUF y beneficiarse de un diferencial de tipos de interés del 7.15% mientras tenga abierta la operación. Este 7.15% se obtiene con la resta siguiente: tipo de interés bid de la moneda en la que estamos largos (8.5%) menos tipo ask de la moneda en la que estamos cortos (1.35%)

Si simultáneamente otro trader está largo en el mismo par, a éste se le cargará un interés, mientras tenga la operación abierta, del 9’65%: El cálculo se hace igual que antes mediante la resta: tipo de interés bid de la moneda en la que estamos largos (0.85%) menos tipo ask de la moneda en la que estamos cortos (10.5%)

Con este ejemplo pretendo demostrar que, si bien un trader aislado puede beneficiarse del diferencial de tipos entre dos monedas, si hay tantos traders largos como cortos en el mismo par, quien gana es el broker a través de la diferencia (spread) entre los precios bid ask de una misma moneda.

Igualmente, creo que queda claro que hay que observar el tipo de interés de las monedas de un par, antes de decidir si vamos a abrir una operación de corto plazo, (intradía), o una de plazo medio-largo (swing)

En general, en períodos de bonanza económica las monedas de países emergentes con altos tipos de interés se aprecian más rápido que las de países consolidados. En ese caso, jugar la moneda exótica en largo es una no-brain-trade (jugada para gente sin cerebro) en la que ganamos tanto por el valor del par como por el diferencial de tipos, y podemos hacernos de oro manteniendo esas posiciones abiertas en el tiempo.

El problema radica en que, cuando viene una crisis, la tendencia se revierte de golpe, de modo que hay que usar órdenes de protección “stop-loss” para seguir durmiendo tranquilos.

En periodos de incertidumbre las monedas exóticas suelen devaluarse, pero ponernos cortos en ellas implica pagar altos tipos de interés por mantener abierta lo posición. De este modo, mi consejo personal en estos tiempos es olvidar los cruces de monedas exóticas y recurrir a los clásicos: los majors. Es decir EURUSD, EURJPY, USDCHF, GBPUSD, etc

Todo esto es más fácil de lo que parece si tienes delante una buena plataforma. Puedes evaluar tus destrezas descargando una plataforma demo de Xforex sin compromiso

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Análisis fundamental

Es el tipo de análisis que pretende pronosticar los próximos movimientos del mercado en función de los datos de la actualidad macroeconómica, como anuncios de los gobiernos, movimientos en los tipos de interés, tasas de paro etc.