Tipos de brokers I. Los NDD’s y el dealing desk

En general podemos decir que hay dos tipos de brokers: aquellos que tienen mesa de operaciones -“dealing desk” en inglés- y los que carecen de ella, conocidos como brokers NDD (“No Dealing Desk”). Sin embargo, dentro de cada tipo hay varios subtipos, como iremos comentando en próximos posts.

Hoy, para empezar, nos centraremos en la diferencia fundamental: la mesa de operaciones… “tener o no tener”…

Un broker es básicamente un intermediario que toma la órden del cliente, o trader, y la lleva al mercado real interbancario. En el mercado real, las operaciones se ejecutan por cantidades múltiplo de la unidad fundamental, conocida como lote (un lote son 100.000$); además para cerrar la transacción son necesarios un comprador y un vendedor simultáneo al otro lado de la cadena.
De este modo, un NDD ejecutará la orden cuando el mercado real se lo permita; limitándose a trasferirla y situarla en el mercado y cobrar una comisión en forma de spread por cada operación satisfactoriamente traspasada al mercado real. El broker NDD no asume riesgos, ya que cumple las órdenes en el momento en que el mercado lo permite. Se caracterizan por tener en general spreads fijos –lo cual es positivo- pero a cambio no suelen permitir operaciones de pequeño volumen, y tampoco garantizan la ejecución instantánea de órdenes, sino que a veces incorporan cierto retraso en la ejecución (en inglés “slippage”).

Y luego está toda la gama de brokers con dealing desk. Estos recogen tu orden y a continuación pueden pasarla al mercado real, o bien cruzarla con un cliente de la propia compañía, o incluso es posible que no hagan directamente nada, sino limitarse a esperar que -a largo plazo- pierdas un dinero que ellos recogerán. Dicho así parece que los brokers con dealing desk son una banda de piratas, pero ¡¡nada más lejos de la realidad!!… Algunos de los brokers más recomendables que podemos encontrar tienen dealing desk. Es cierto que muchos brokers con DD están deseando que pierdas tu dinero, ya que son ellos los que están “al otro lado de la operación” al igual que sucede con el dealer de un casino. Estos brokers se anunciarán por doquier, incitarán a entrar en su plataforma a cualquiera –tanto mejor cuanto más inexperto sea- y te invitarán a abandonar la plataforma si te conviertes en un trader de éxito. No necesariamente te robarán, ni son una banda de estafadores, pero su juego es ganar cuando tu pierdes.

Pero también tenemos brokers serios con dealing desk. Éstos, no operan contra ti ni desean que pierdas, éstos simplemente posibilitan la entrada al mercado real a todo tipo de órdenes, para lo cual deben asumir posicionarse durante ciertos instantes en el “otro lado de la operación” siendo la “contrapartida del cliente”. Un ejemplo: si un cliente abre una operación de un décimo de lote en EURUSD, el broker deberá esperar a que otros nueve clientes abran operaciones del mismo tamaño antes de pasar la orden completa de un lote al mercado real. Para cubrir sus posibles pérdidas durante dichos tiempos de espera, el broker juega con un spread generalmente variable y que será tanto menor cuanto más líquido y activo sea el mercado.
La ventaja de los brokers con mesa de operaciones es que permiten cualquier tamaño de trade, y garantizan “tu clic es tu precio”, sin slippages ni cambios del precio de entrada. A cambio, no aseguran un spread fijo: su spread suele ser inferior al de los brokers NDD pero se infla espectacularmente en los momentos de baja liquidez, como los fines de semana, o durante los grandes anuncios en los que el movimiento del mercado es fácilmente previsible.

No hay buenos ni malos, sino brokers adecuados a cada cliente. Si queremos hacer trading fundamental, operando tras los grandes anuncios, claramente necesitamos un NDD. Si pretendemos hacer scalping o trading técnico de alta frecuencia y pocos pips por operación, necesitamos un broker de bajo spread, como suelen ser algunos con dealing desk. Igualmente, si tenemos una pequeña cuenta o queremos abrir pequeñas operaciones, necesitamos un broker con dealing desk.

Por otra parte, si el broker tiene algún servicio de alertas propio o plataformas de autotrading, es importante que tengas claro si se trata de un verdadero intermediario o si está interesado en que pierdas. Evidentemente, un broker del segundo tipo nunca patrocinará a un buen sistema de alertas que le haga perder su dinero.

En los próximos días desarrollaré más concretamente el modelo de negocio de los distintos subtipos de broker. Hablaremos de ECN’s, de Market Makers y otras especies de este apasionante universo…

Feliz día a tod@s

De perdedores permeables, ganadores plastificados y otras tribus

También podríamos haber titulado “perdedores con principios o ganadores sin escrúpulos”. Ésta es una pregunta que me hice inconscientemente durante mucho tiempo en mis años más jóvenes. ¿Cuál era el modelo a seguir?… El del yuppie guaperas, forrado de pasta con una vida superficial que despertaba las envidias de los demás… o el de la persona íntegra, que es capaz de valorar intereses superiores a los propios y acaba siendo esclavo de un código ético que le impide pisar o saltar a los demás, y por lo tanto termina por detrás de aquellos a quienes no quiso pisar….
Personalmente, siempre me sentí fascinado por este segundo modelo, tiene mucha más fuerza humana, así como dramática… creo que personajes como ese Rick Blaine de Casablanca son los responsables de que ese tipo de perdedores fueran vistos como héroes por generaciones enteras.

Realmente, esos son los verdaderos héroes. Los que responden ante su propio código y no se engañan a sí mismos sometiendo su personalidad bajo el yugo de sus intereses. Pero tristemente, cada vez se ven menos modelos de auténtico héroe, mientras surge a cambio una absurda idolatría por los tramposos, trepas, arribistas y demás supuestos triunfadores de plástico o directamente sin escrúpulos.

Hecha esta reflexión, también me planteo –junto con toda mi generación- una pregunta. ¿El hecho de tener escrúpulos y principios nos lleva irremediablemente a acabar siendo unos perdedores? Y rotundamente creo que la respuesta es no. De hecho, cada vez está más de moda la inteligencia emocional o la psicología new age que, entre muchas otras cosas, vienen a decirnos “respeta al mundo y serás respetado por él”. Desde esta perspectiva vital, aspiramos principalmente a nuestro propio éxito personal, y no aceptamos la derrota, el martirio o el sacrificio como consecuencias inevitables de defender unos ideales. Es decir, el objetivo lo constituimos egoístamente nosotros mismos, pero hay un camino de respeto a la especie humana, de respeto al planeta, de sostenibilidad, que nos va a llevar a triunfar en nuestros proyectos mientras ayudamos por el camino a los proyectos de los demás.

¿Y que tiene que ver todo esto en una página de forex?. Tiene que ver con que es mi página de forex, y fueron estas reflexiones las que me llevaron a no seguir aceptando que nací para no llegar a fin de mes. Y así se me abrieron las puertas del forex. Es decir, llevado por ese modelo de perdedor con principios, huí de la dura competencia de la empresa privada -con todos mis respetos a los valientes que luchan cada día dentro de ese sector- y me dediqué a mis clases en la Universidad, a sabiendas de que iba a ser uno de los peor pagados de entre mis compañeros de promoción. Acepté que mis vacaciones fueran durante años “ir a casa de la abuela” y acepté la sonrisa resignada de mi pareja cuando volvía a caerle un regalo de mercadillo en una fecha señalada… pero un día me dije ¿Por qué no puedo aspirar económicamente a más? ¿realmente es necesario ser pobre para ser honrado?… y ya me veis, de ahí di el salto dimensional directamente al universo de la especulación… palabra que, honestamente, tiene más bien pocas connotaciones positivas.

Lo sé, operar en forex es especular y eso no tiene ningún valor ético, pero aún así hay cosas que me gustan del forex: El dinero no se le quita directamente a nadie, sale de un “sistema” económico que es el mismo que ha decidido que ser honrado tiene -a veces- el precio de estar en la ruina. Por otra parte, cuando se contrata un sistema gestionado, tú ganas en la medida en la que haces ganar a tu manager, o -si te gusta más- el manager gana en la medida en la que te hace ganar a ti. Además, el manager, al operar tu dinero reduce su propio riesgo pero, a su vez, al compartir contigo su conocimiento te regala la posibilidad de ganar. Es decir, no se compite aplastándonos unos a otros; al sistema le sobra tanto, que podemos ganar haciendo ganar a los demás… y de esto se trata el nuevo modelo de psicología positiva, no?

Y hay una cosita más. Claro podría tener un trabajo extra más honrado (como en mi caso dar clases particulares) para tener un ingresillo adicional, pero eso me robaría un valiosísimo tiempo en familia… y mi familia es algo más grande que yo mismo, y eso es una prioridad que, mientras me queden fuerzas, pienso mantener… por eso opté por el forex y por eso opté por la gestión ajena… porque mi tiempo vale todavía muchísimo más que mi dinero…

Saludos desde este lado del mundo digital

PD: Os dejo un regalito en forma de powerpoint sensible… me acaba de llegar ahora y va a juego con lo que aquí se cuenta: Descárgalo desde el servidor powerpointspowerpoints.com

Análisis fundamental

Es el tipo de análisis que pretende pronosticar los próximos movimientos del mercado en función de los datos de la actualidad macroeconómica, como anuncios de los gobiernos, movimientos en los tipos de interés, tasas de paro etc.

Análisis técnico

En esencia el análisis técnico es aquel que pretende pronosticar los próximos movimientos del mercado en función únicamente del análisis numérico de series de datos: Estudio de tendencias presentes y pasadas de los precios, volúmenes de operación etc.

Existen infinidad de indicadores técnicos clásicos tales como el RSI, MACD, EMA’S que ayudan a catalogar el estado actual del mercado y con ello a pronosticar su evolución futura, pero el mercado suele respetar poco a los indicadores aislados. De este modo, cualquier pronóstico ligeramente serio debe establecerse sobre la base del conocimiento de toda un paleta de indicadores clásicos. En la forma de interpretar la información – a veces contradictoria- de numerosos indicadores es donde, a día de hoy, estriba el éxito del análisis técnico.

Dicha interpretación puede hacerse mediante el juicio subjetivo de algún experto, o mediante sistemas inteligentes de Inteligencia Artificial cuyo comportamiento puede llegar a asemejarse mucho al de un operador experto, o incluso – si están bien optimizados- al de todo un gabinete de expertos en pleno.

Si quieres saber algo más sobre inteligencia artificial, vete a una juguetería y adquiere un 20Q :), o entra en 20q.net, o bien busca acerca de Neural Networks (redes neuronales), Genetic Algorithms (Algoritmos genéticos) o Fuzzy Logic (Lógica borrosa).

Apalancamiento (Leverage)

Véase leverage

Ask

Véase también bid: Precio instantáneo al que el broker está dispuesto a vender, sería nuestro precio de compra del activo financiero o cruce de divisas. Si hablamos de bid/ask en tipos de interés, ask, sería el tipo de interés el que nos cargan por un crédito (mientras que el bid el interés que nos dan por nuestro dinero).

Bear (Oso)

Véase también bull (Toro): Se considera oso a aquel que aprovecha las correcciones o cambios de tendencia del mercado para vender caro y recomprar cuando abarate. Las correcciones suelen ser más bruscas que la tendencia, de modo que los buenos bears son capaces de hacer mucho dinero en poco tiempo, pero, por lo general, permanecen latentes el resto del tiempo en el que los bulls hacen su dinero paulatinamente.

Bid

(Véase tambien ask) Precio instantáneo al que el broker está dispuesto a comprar, sería nuestro precio de venta del activo financiero o cruce de divisas. Si hablamos de bid/ask en tipos de interés, bid, sería el interés que nos dan por nuestro dinero (mientras que el ask es tipo de interés el que nos cargan por un crédito)

Broker

El broker da la infraestructura a los traders (operadores) y lleva al mercado real las órdenes programadas por éstos. Cada broker ofrece unos servicios diferentes de leverage, tamaño mínimo de operación, spread, swap (o swap-free), así como de asesoría, chat online, plataforma operativa, etc. Como servicios adicionales, algunos dan infraestructura para cuentas gestionadas, o plataformas programables, mientras que en otros sólo podemos operar por nuestra propia cuenta. Por su operativa interna, los hay de varios tipos de entre los cuales destacaré la diferencia entre brokers con dealing desk o sin dealing desk (conocidos como NDD).

Los brokers NDD se limitan a enviar al mercado la orden del trader y a cobrar su comisión en forma de pips de spread, por lo general tienen spreads fijos, si bien estos son a veces algo elevados, como 3 o 4 pips.

Los brokers con Dealing Desk (Mesa de operaciones) se comportan como corredores de apuestas, de este modo, si bien el precio de las transacciones lo marca el mercado mundial, ellos intercambian órdenes de compra y venta entre sus propios clientes y el exceso de órdenes lo asume el broker… es decir, que si en promedio los traders ganan, el broker pierde; si bien, cuando el riesgo asumido por el broker es grande, se cubren llevando al mercado las órdenes como haría un broker NDD. Estos brokers muchas veces ofrecen spreads muy bajos, pero el día que el mercado esté fácil –como durante algunos anuncios- es posible que te ensanchen el spread cantidades insultantes como 50 o 100 pips para cubrir posibles pérdidas. Como norma general, aunque el NDD parezca más serio, los brokers con DD que tengan un elevado volumen de clientes y un largo historial pueden ser una alternativa totalmente válida, sobre todo para operar en modo automático, que se basa en el análisis técnico. Evidentemente, si nuestro estilo de trading se basa en el análisis fundamental, deberemos acudir a un broker NDD que mantendrá el spread durante los grandes anuncios.

Candlesticks (Diagramas de velas):

Son tal vez el formato más utilizado en los charts o diagramas de cruces de divisas u otros activos financieros. Cada candlestick o vela tiene cuatro puntos singulares que representan cuatro precios del cruce durante el intervalo temporal que dicha vela representa.
Los extremos del cuerpo central grueso de la vela representan el precio en el primer y último instante del período considerado; para saber si la vela es alcista o bajista debemos fijarnos en su color, que en general será rojo para las velas bajistas y verde para las alcistas. También puede saberse si la vela es alcista o bajista, viendo como son las velas adyacentes.
Los extremos de la fina línea central representan el valor máximo y mínimo del cruce durante el período representado. De esta forma, una sola vela tiene información tanto de tendencia como de volatilidad. Algunas formaciones características de cambio o continuación de tendencia dan dibujos típicos en los diagramas de velas que son fácilmente reconocibles.