Statistical Arbitrage. (Statarb)

Voy a ver si consigo contar la idea del arbitraje estadístico (”stat arb” o statistical arbitrage) de una forma intuitiva, y luego iremos a los números.

La idea es sencilla. Está comprobado que la bolsa es alcista. Puede que haya que esperar diez tediosos e insufribles años pero, al final, las empresas están hechas para generar beneficios, y así acabará pasando. El análisis técnico y fundamental -basándonos en la premisa de que subir y bajar son en esencia cuestiones diferentes- pueden llegar ser válidos para el estudio de la bolsa… pero estamos hablando de Forex.

En Forex hablamos de confrontar unas monedas con otras, y –a no ser que se trate de monedas exóticas de países con estados de desarrollo claramente diferenciados- no tenemos garantía ninguna de que un cruce sea, en esencia, alcista o bajista. Esto, unido a la alta volatilidad del mercado, a la gran cantidad de sistemas automáticos operando y a otros factores que no voy a enumerar, llevan a una sencilla conclusión:

¡El análisis técnico en Forex no funciona!. O, al menos, no más de lo que funcionaría una vela negra de la bruja Lola o una tirada de dados en el momento de de operar.

Nadie puede garantizarnos que pasará en un cruce, pero sí podemos saber que hay monedas que tienen fundamentos geopolíticos que les hacen tener personalidades características con ciertas similitudes, y podemos aprovechar la comprensión de dichas relaciones para generar beneficio. Por ejemplo mediante la técnica del Statistical Arbitrage.

Fuera preámbulos. Voy con un ejemplo:

Se sabe que el Euro y el Franco Suizo, son dos monedas con evoluciones íntimamente ligadas, de modo que, cuando el Euro esté alcista respecto al dólar, será muy probable que también lo esté el Franco; y, del mismo modo sucedrá cuando el Euro esté bajista. También sabemos, además, que los desplazamientos del Euro son más agresivos que los del Franco.
Así pues, durante una subida del cruce EURUSD, tendremos que –como Euro y Franco reaccionan de modo similar- se dará probablemente una razonable subida del Franco respecto al dólar (bajada del cruce USDCHF). Al mismo tiempo, como el Euro es más agresivo que el Franco, es de esperar que el Euro suba más que el franco, de modo que el cruce EURCHF experimente un leve ascenso. En definitiva se espera: Subida ligera del cruce EURCHF, y bajada moderada del cruce USDCHF.

Pues bien -dado que se espera que una subida de un par vaya acompañada de una bajada del otro- una operación de statistical arbitrage podría consistir en estar largo simultáneamente en los dos pares anteriores.
largo EURCHF
largo USDCHF

El volumen de las operaciones hay que ponderarlo, en este caso abriríamos más lotes de EURCHF (que reacciona de forma suave) que de USDCHF (de reacción más agresiva)

El resultado de esta operación es una estrategia “Market Neutral”, es decir, cuando un par sube, el otro baja. De este modo, si se produce un desastre y el mercado se vuelve loco, un par subirá agresivamente, mientras que el otro bajará, también agresivamente, pero en definitiva ¡¡no habrá sorpresas!!

El éxito de estas estrategias es tanto mayor cuanto más correlados estén los cruces que se arbitran. De hecho, al final, lo que aprovechamos en nuestro beneficio no es el conocimiento de la futura tendencia, sino el ruido de la oscilación de la operación combinada, que podemos delimitar a una cierta banda. Un buen estudio estadístico de dicho ruido y una adecuada gestión del riesgo nos proporcionarán una elevada probabilidad de ganar en el largo plazo.

En el gráfico se muestra la correlación de las variaciones diarias de los cruces EURUSD(abcisas) y USDCHF(ordenadas) ¿Impresiona, verdad?. Dan ganas de sacarle jugo, ¿no es así?… pues de eso se trata … de buscar orden dentro de este caos, y sacarle un beneficio…

Datos desde enero de 2009

Los números no son fáciles, y ando líado en un análisis riguroso de un par de cruces. Espero tener más datos para próximos posts. De momento, me basta con que se hayan entendido dos cuestiones:

1) Que la técnica funciona tanto mejor cuanto más correlados estén los pares.
2) Que se consiguen estrategias Market Neutral, cuyos beneficios tendrán una dependencia muy baja con el estado actual de los principales indicadores de salud global de la economía. No son técnicas de beneficio seguro, pero permiten una buena diversificación de portafolios (Beta casi nulo).

Seguiré hablando de está técnica un día de estos… cuando tenga más que contar
Un saludo a tod@s y Felices fiestas

Un poco de todo y mucho de nada (Memorias II)

Segundo capítulo de mis memorias Si buscas info sobre forex empieza por aquí.
Soy de ese tipo de gente que vale para todo pero no destaca en nada… y lo malo de la gente como yo es que, a veces, nos encontramos perdidos ante las infinitas posibilidades que tenemos enfrente. Me explico:

En los últimos años me pregunté a mi mismo en algún momento:
¿soy capaz de invertir con éxito en forex?…¿soy capaz de programar un sistema de inversión?..¿capaz de comercializarlo?…¿de diseñar una web para venderlo?…¿de inventar un diseño industrial?…¿de redactar la patente?…¿de hacer los planos en Autocad 3D?…¿de componer un poema urbano?… ¿de estudiar la probabilidad del Blackjack con conteo de cartas?… ¿de analizar la tendencia a largo de la ruleta jugando con la martingala o con series de Fibonacci?… ¿de crear un blog?… ¿de mantenerlo?…¿de posicionarlo en Google?…

La respuesta siempre fue un sí rotundo… y mis actos siguieron a mis ideas… y todo lo acabé haciendo… y lo que es peor, siempre solo. Curiosamente todos los proyectos tuvieron su dignidad, los resultados tuvieron una calidad aceptable, pero para mis propósitos eso no bastaba, hacía falta que fueran de calidad excelente, y ninguno llegó a tanto…

Si yo fuera de esos que dicen “zapatero a sus zapatos”, que saben que lo suyo es el fútbol, o el baile, o las ventas, o las relaciones públicas; seguro que sabría decidir mejor a que aventuras dedicarme en cuerpo y alma. Pero no es así, a priori casi cualquier proyecto está a mi alcance; a posteriori, casi todos acaban en desastre… y sólo el tiempo me da y quita razones. En este caso, el forex gestionado por terceros –donde casi nada depende de mí mismo- ha sido el mejor proyecto de la saga de estos últimos dos años… y era el más fácil antes de empezar… ¡Así es la vida amigos! …Uno nunca sabe lo que le está esperando a la vuelta de la esquina…

Te equivocaste de blog

Aquí no vas a encontrar información sobre las noticias que mueven el mercado.
Nuestra intención es que ganes dinero DESPREOCUPÁNDOTE del estrés y la locura diaria del mercado.

Respetamos a aquellos que decidan hacer del trading su modo de vida, pero aquí nos dirigimos a aquellos que quieren disfrutar de su tiempo y dedicarlo a sus propios proyectos… haciendo del trading un medio para ello y no un fin. En la actualidad son innumerables los piratas del forex que proclaman haber inventado un sistema de trading infalible; somos conscientes de ello, pero -en lugar de desistir- desde este blog hemos seguido buscando hasta dar con unos pocos sistemas automáticos que respetan todas las reglas de “money management” de los auténticos maestros del trading… y te los presentamos para que tú decidas…

Nuestra filosofía es no ser tan cándido como para que te tomen el pelo, ni tan escéptico como para desaprovechar las oportunidades que la vida siempre brinda… creemos en el poder de las buenas ideas… y en la jungla del forex siguen habiendo…

Entendemos y respetamos tu filosofía, así que, si sigues buscando actualidad forex en castellano, en estos links encontrarás un excelente servicio:
Noticias ACM
Fxstreet

Sentimos no ser lo que buscabas. Un saludo

¿Es posible ganar en Forex?

La respuesta es sencilla. Si, pero no te aconsejo saltar sin red ni jugar solo.

De hecho nuestra intuición y orgullo como operadores (trades) son dos de los mayores enemigos de nuestro éxito. ¿Por qué tenemos nosotros que saber más que operadores y sistemas expertos que llevan operando con éxito casi independientemente de las condiciones del mercado?

Modestamente, como hombre de números, lo veo claro. Si hay macrocomputadoras que son capaces de ganar al ajedrez a los mayores genios mundiales… yo quiero que mi dinero sea gestionado por una macrocomputadora con su correspondiente super-programa, que tiene toda la información actualizada al segundo y un horario de 24h al día sin parar a almorzar…

Ahora la duda es… ¿Alguien me vende uno? o ¿me dejan participar?… la respuesta es algo desalentadora, pero aún así siguen quedando opciones. Me explico: En la red pueden estar esperando caer en tus manos cientos de “expert advisors” o “signal providers” que simplemente acabarán por vaciar tus cuentas… pero en medio de todos ellos, también hay programas excelentes y equipos de gestión, que ofrecen todo tipo de servicios.

Algunos operan directamente tus cuentas, después de que uno les autorice mediante la firma (y correspondiente envío por fax) de un poder notarial LPOA , otros envían alertas por SMS o mail, otros son sencillos programas que tu instalas en tu equipo local, y por último (que yo conozca) hay proveedores que ejecutan sus operaciones en plataformas de selección -propiedad de terceros- a las que el cliente se da de alta y, una vez aceptado, accede con un clic a toda una cartera de gestores.

Los formatos mediante los que el gestor te cobra también son variados: Suscripción anual, porcentaje sobre beneficios, porcentaje sobre operaciónes cerradas, o venta única del paquete (suscripción vitalicia)

Evidentemente hay que huir de aquellos que toman tu dinero y vuelan, y confiar en los que van a comisión, pero todos saben hacer trampas…

Antes de seguir con los múltiples engaños a los que podemos vernos sometidos, os diré (para no desmotivaros) algunos de los sistemas que, además de dar la cara con servicio de atención al cliente, me han funcionado sistemáticamente en muy diversas condiciones del mercado. Tristemente, de momento, sólo puedo destacar unos pocos sistemas que hayan soportado los envites de la crisis: www.tradewindowfx.com,
www.tradefxplus.com, y los aunténticos reyes del mambo en mi opinión www.intelli4x.com (unos genios ucranianos) 

… Os cuento algunas de las trampas. Ahora Pepito el pirata, llama a su amigo Juanito e inventan cada uno un sistema automático… los sistemas operan al azar, pero con la condición de que hacen exactamente lo contrario… de este modo uno de los dos sistemas necesariamente triunfa durante unos meses… hasta que luego triunfa el otro. Con técnicas agresivas de trading es posible ganar mucho dinero durante largo tiempo, pero entonces viene la caída… Así, Pepito el pirata y su amigo, se han llevado importantes comisiones por beneficio ¡¡PERO NO LAS DEVUELVEN CUANDO HAY PÉRDIDAS!!… en resumen, han inventado una operación de arbitraje en las que ellos siempre ganan.

Otra forma de resultar atractivos a los ojos del cliente es la de jugar en plan super-novato, esto es “stoploss” perdidos en el infinito y ganancias objetivo a unos pocos pips del precio de entrada. Estos sistemas se comportan así: “el 95% de operaciones resultan gadoras, pero el 5% restante se basta para dejarte sin blanca”… sin embargo en su publicidad pueden vender “llevamos un año con 65 operaciones exitosas consecutivas”… y siempre habrá quien pique

Seguiré analizando el increíble mundo de los “trading systems”, de momento, por no aburrir os diré unas características del sistema de trading serio:

a) Sus ganancias objetivo y pérdidas toleradas (”take profit” y “stop loss” en inglés) deben estar balanceadas en casi todas sus operaciones

b) El porcentaje de operaciones perdidas debe de ser razonable (incluso puede ser mayor del 50%) nunca confiar en sistemas 0% pérdidas

c) Estudia bien los pips promedio ganados por operación. No mires solo los totales, ya que tu broker te va a cobrar una pequeña comisión por operación cerrada.

d) Estudia el drawdown y su relación con las circunstancias del mercado. No interesan sistemas que pierden mucho de golpe (aunque luego se recuperen) interesan sistemas con pequeños tropiezos y grandes aciertos, además las pérdidas deben estar asociadas al aspecto aleatorio de la evolución del precio y nunca a una mala adecuación a un estado del mercado no previsto por el sistema 

Mañana más, buen fin de semana a todos